La crisis ninja

Leopoldo Abadía con Buenafuente:

Cronología de la crisis

- 9-11 de agosto de 2007. Desplome de la Bolsa por la crisis de las hipotecas basura.
- 18 de septiembre de 2007. La Reserva Federal baja tipos por primera vez desde 2003.
- 19 de diciembre de 2007. El BCE inyecta 350.000 millones en el sistema financiero.
- 21 de enero de 2008. Pánico bursátil en todo el mundo. El Ibex 35 cae un 7,54%.
- 17 de febrero de 2008. Reino Unido nacionaliza el banco Northern Rock.
- 16 de marzo de 2008. La 'Fed' respalda la compra de Bear Stearns por JPMorgan.
- 1-7 de junio de 2008. Los transportistas hacen huelga en España por el alza del diésel.
- 30 de junio de 2008. Primer déficit en las cuentas del Estado tras tres años de superávit.
- 11 de julio de 2008. El barril de petróleo rompe su techo al llegar a 147,5 dólares.
- 14 de julio de 2008. La inmobiliaria Martinsa anuncia que suspende pagos.
- 30 de julio de 2008. La inflación alcanza el 5,3%, la mayor alza de precios en 16 años.
- 15 de septiembre de 2008. Quiebra del banco Lehman Brothers en EE UU.
- 2 de octubre de 2008. Aprobación del plan de rescate de Estados Unidos.
- 8 de octubre de 2008. Los bancos centrales recortan tipos de forma concertada.
- 10 de octubre de 2008. Las Bolsas terminan la peor semana de su historia.
- 12 de octubre de 2008. Los países de la UE anuncian multimillonarios planes de rescate.
- 31 de octubre de 2008. La economía retrocede en el tercer trimestre, avanza el Banco de España.
- 4 de noviembre de 2008. El paro registra en octubre un incremento histórico.
- 6 de noviembre de 2008. El FMI prevé recesión para los países avanzados en 2009.

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La reacción del Ejecutivo de Zapatero

- 17 de agosto de 2007. Solbes: la crisis tendrá un efecto "relativamente pequeño" en la economía española.
- 14 de octubre de 2007. Zapatero pide a la banca que siga dando crédito a inmobiliarias.
- 9 de enero de 2008. Zapatero promete, en campaña electoral, el pleno empleo.
- 27 de enero de 2008. Zapatero plantea una deducción de 400 euros en el IRPF.
- 18 de abril de 2008. Primer paquete de medidas anticrisis tras las elecciones del 9-M. Aumento de avales del ICO y el Tesoro para financiar pymes y vivienda protegida.
- 23 de junio de 2008. Zapatero anuncia:  congelación del sueldo de altos cargos, un nuevo modelo para AENA o créditos blandos para sustituir vehículos de más de 15 años.
- 7 y 13 de octubre de 2008. Plan de rescate español: fondo de 50.000 millones para comprar activos a entidades financieras, aumento a 100.000 euros de la garantía de los depósitos bancarios y avales por 100.000 millones a la emisión de deuda nueva.
- 3 de noviembre de 2008. Nuevo paquete: aplazar el pago de la cuota hipotecaria a parados y se bonificará su contratación indefinida con 1.500 euros. Se facilita el cobro de deducciones fiscales a los titulares de cuentas de ahorro vivienda.

Zapatero, la conferencia de Washington y Breton Woods

Es encomiable el empeño de Zapatero por estar presente en la próxima conferencia de Washington. Es de agradecer que el impulsor de la reunión, Sarkozy, lo invite, aunque de nada servirá si esta conferencia acaba en fracaso y haya otras posteriores a las que España no asista por no haber consolidado su derecho a silla. Eso ya sucedió durante la crisis de los años 30, con la que se compara la actual. Hubo varias conferencias que fracasaron, antes de la de Breton Woods, que fue la que dió estabilidad al sistema durante varias décadas. Por qué fue tan importante Breton Woods:

En Bretton Woods se trató de encontrar solución a los problemas monetarios de un lado, y de reconstrucción física tras la guerra de otro. El problema más acuciante para los reunidos en Washington es el de la reconstrucción del sistema de crédito internacional. 
De la conferencia surgieron dos agencias económicas de la entonces incipiente ONU, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM). El primero estaba destinado a resolver los problemas monetarios internacionales, el segundo a contribuir a financiar la reconstrucción física tras la guerra.
La crisis actual tiene semejanzas y diferencias con aquella. 

De lo que ahora se trata es de 

impedir que la crisis se extienda demasiado, tratando de que los principales países adopten medidas coyunturales concertadas.

En Bretton Woods lo que se sometió a los reunidos fue un documento anglo-estadounidense largamente preparado, y redactado en una reunión previa en Atlantic City. No hay indicios de que una tal preparación se haya llevado a cabo ahora. Por otra parte, la iniciativa de la reunión de Washington es europea, y siendo los presidentes Bush saliente y desprestigiado y Obama recién electo, es poco probable que ninguno de ellos tenga autoridad bastante ahora para tomar grandes iniciativas.

La fiesta ha terminado

The Economist hace un análisis exhaustivo de la economía española en su último numero. 20 páginas. Con respecto a recesiones anteriores, España se encuentra en mejor situación, las finanzas estatales están más preparadas, existen empresas con fuerte internacionalización y especialización y hay un sector bancario potente y sano. ¿Cuáles son los problemas? Entre otras cosas señala que los nacionalistas están "obsesionados" con sus lenguas y el localismo de muchas regiones ha hecho que se vuelva al caciquismo.

 ¿Cuánto es suficiente? La transferencia de competencias a los gobiernos regionales ha sido buena para España, pero podría haber ido demasiado lejos.

Los administrativos de los tribunales superiores "sólo trabajan por las mañanas, pero cobran por todo el día completo" y los españoles, que en plano individual son encantadores, se vuelven "defensivos y poco serviciales" si tienen que atender a clientes. Zapatero es un gran estratega que ha basado su táctica en el flirteo con los nacionalistas y la provocación a la oposición. 

Las soluciones para escapar al desastre parecen razonables y creíbles: Flexibilidad del mercado laboral, una mayor cohesión nacional y destierro de los localismos, el español como estandarte de los negocios y la mejora de la competitividad. Otra cosa es que nuestros políticos estén dispuestos a ceder algunas de las parcelas de su poder y el gasto que conllevan por el bien de todos.

ZP en la cumbre de Washington

No parece que todo sea cuestión de ladrillo y artificios financieros.
La producción industrial bajó un 8,8% en septiembre y registra su quinta caída consecutiva.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) augura para España una contracción del 0,7% en 2009.
La zona euro se contraerá el 0,5% en 2009, tras una bajada de la previsión de siete décimas. En definitiva, se prevé la primera contracción anual de los países avanzados desde la II Guerra Mundial.

¿Acabará yendo ZP a la cumbre del 15 de noviembre en Washington?

Obama: ¡Mira a China!

Qué puede hacer Obama: el panorama económico estadounidense es tremendamente complicado:

la economía estará probablemente en recesión durante varios trimestres y el desempleo alcanzara fácilmente el 8%; el sistema financiero está gripado y sin un futuro claro; el margen de maniobra con los tipos de interés es escaso; el déficit fiscal podría llegar al 10% del PIB en 2009; y el déficit por cuenta corriente, a pesar de haber mejorado, es todavía superior al 4% del PIB. Con este punto de partida, y con la distribución de la renta más extrema de los últimos 50 años, el margen de maniobra de la nueva Administración para apoyar a la economía desde el punto de vista cíclico es mínimo. (...) Dado el rápido deterioro del prestigio mundial de Estados Unidos, tanto a nivel geopolítico como económico, cabe preguntarse si el resto del mundo seguirá estando dispuesto a financiar un déficit por cuenta corriente en rápida expansión. (...) La ventaja de productividad de Estados Unidos sobre Europa, basada sobre todo en el sector financiero, claramente no era sostenible.

Pero, es que con ser muy negro el panorama de EE UU, quizá el problema mayor del mundo y de Obama no proceda de ahí sino de otra región del mundo. Obama: ¡Mira a China!

El presidente chino acaba de reconocer que si el crecimiento de su país se ralentiza hasta por debajo del 8 %, "peligrará el empleo, la recaudación fiscal y el desarrollo, llegando incluso a ponerse en riesgo la estabilidad social de la nación".

hay una probabilidad cierta de que se produzca un credit crunch inmobiliario y, por ende, bancario que se lleve el sistema financiero local por delante. Si verdaderamente hay este fuego y las autoridades están dedicándose a echar gasolina adicional, la que viene puede ser de agárrate. (...) Ante el riesgo de desorden social, caben tres alternativas, a cada cual más preocupante. Una primera, la represión interior y el control absoluto de la economía que vuelve a servir al Estado y no al mercado. Posible pero poco probable. Una segunda, expansión militar mediante la adecuada identificación de un enemigo exterior. Unir al país no en sino contra un objetivo común. Un recurso tradicional que, en manos de China, podría resultar absolutamente terrorífico. Porcentaje bajo de probabilidad. Cualquier conflicto global a día de hoy tiene más visos de generar sólo perdedores y no vencedores o vencidos a partes iguales. Cosas de la sofisticación militar. Tercera y última, repliegue controlado que se concretaría en un aumento sustancial de los niveles de proteccionismo de su economía.

Más paro

Escondido entre la faramalla de las elecciones presidenciales en el Imperio, aparece como al descuido el escalofriante dato del paro. El paro registrado en los Servicios Públicos de Empleo ha subido por séptimo mes consecutivo. En octubre se ha incrementado en 192.658 personas respecto a septiembre, lo que ha situado el número total de desempleados en 2.818.026, un 7,34% más que un mes antes y la mayor cifra de parados desde abril de 1996. Es la mayor alza intermensual de toda la serie histórica "porque nunca se había vivido una coyuntura económica igual", ha asegurado la secretaria de Estado de Empleo, Maravillas Rojo. El hombre enfático afrima que ciudadanos y empresas "pueden mantener su margen de tranquilidad", es más asegura que hay síntomas de mejora.

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El número de empresas o personas que se declararon insolventes en el tercer trimestre del año se disparó el 263,8% en tasa interanual, hasta los 764, debido al crecimiento de los concursos en las conocidas como empresas del "ladrillo", que sumaron el 46,3% de las insolvencias empresariales.