Diario de la crisis

Los retos del siglo XXI

2009-11-23T18:04:00.001+01:00

Pocos analistas hablan con su claridad. Moisés Naím:

1) La pérdida de eficacia de la democracia estadounidense. La influencia de múltiples grupos de presión, el aumento del número y la complejidad de los problemas y la extrema politización del debate acerca de las soluciones corroen la eficacia de las acciones de la superpotencia. El sistema de salud, el medioambiente o Afganistán son ejemplos de los mil retos a los que el sistema político estadounidense está respondiendo de manera tardía y mediocre. Este por supuesto no es solo un problema de EE UU sino de todas las democracias. Aquí cabe, por supuesto, la inevitable aclaración que la solución no es refugiarse en el autoritarismo, cuyos costes y peligros son siempre superiores a los de la democracia. Pero la pérdida de eficacia de las democracias es un problema enorme cuyas manifestaciones se agudizarán en los próximos años.

2) El crimen, la inseguridad ciudadana y la corrupción ya no son problemas locales. En un número grande y creciente de países los ciudadanos han perdido el derecho a salir de su casa sin miedo de ser robados o secuestrados. En otros países ni siquiera tienen el derecho de estar dentro de sus casas sin miedo a ser víctimas de los criminales. Esta no es solo una tragedia de los países más pobres sino que también comienza a afectar a los países más desarrollados. Peor aún, el problema no es sólo el aumento del crimen en las calles sino su aumento dentro de las sedes de gobierno. No estamos hablando de crimen al por menor sino de crimen a gran escala. No de burócratas que cobran comisiones, sino de ministros, legisladores, y hasta de jefes de Estado que forman parte de organizaciones criminales que operan internacionalmente. Por ejemplo, la corrupción y la influencia del crimen organizado en los gobiernos de Afganistán, México, Venezuela, la zona de los Balcanes o Rusia no solo victimiza a los ciudadanos sino al mundo entero. Esto es algo sobre lo que vengo insistiendo hace tiempo y hasta escribí un libro sobre ello. Pero me llamó la atención que salió repetidamente a relucir como una principalísima preocupación de gente que trabaja en muy diversos sectores y países.

3) ¿Será Europa será la Atlántida del siglo XXI? Según Platón la Atlántida era una gran potencia que "en un solo día y noche de desgracia" desapareció del mapa. ¿Desaparecerá Europa de los mapas de la política y la economía mundial en este siglo? Europa tiene por delante retos enormes y muy difíciles de vencer. Su integración y la adopción de instituciones de gobierno comunitario más eficaces, el desempleo estructural y la inmigración, la competitividad y su debilidad para actuar mancomunadamente en el mundo son solo parte de la larga lista de problemas que los europeos deben solucionar. La dificultad adicional es que el mundo no se va a detener a esperar a que Europa resuelva sus problemas. Mientras los europeos se reúnen y debaten, el resto del mundo crece y va dejando atrás al viejo continente. Según un estudio reciente de Uri Dadush del Carnegie Endowment, en el año 2050 China, India, y EE UU serán las tres economías más grandes del mundo mientras que el peso económico y político de Europa declinará dramáticamente. Este no es un destino inevitable. Pero a menos que algo cambie profundamente en Europa o en el resto del mundo este es, por ahora, un destino muy probable.

¿Dónde están los brotes verdes?

2009-09-24T18:02:00.000+02:00

Esta carta desde Intermón Oxfam,

En las últimas semanas muchas voces empiezan a hablar de los brotes verdes de la economía y afirman que lo peor de la crisis ya ha pasado. Sin embargo, se espera que tan sólo este año cerca de 100 millones de personas pasen a engrosar las listas de los más pobres y las personas que pasan hambre han superado ya los 1.000 millones, es decir, uno de cada seis habitantes del planeta. ¿Dónde están los brotes verdes?
Los países más ricos han gastado en los últimos meses 360 veces más dinero en rescatar a sus bancos que lo que destinaron el año pasado en ayuda al desarrollo, y el logro de los Objetivos de Desarrollo del Milenio (que preveían rebajar a la mitad las personas viviendo en la miseria en 2015) comienza a desvanecerse.
Los líderes del G-20 reunidos estos días en Pittsburgh (EE UU) deben comprometer medidas concretas y urgentes para buscar una salida a la crisis global que tenga en el centro ayudar a los países más pobres en sus esfuerzos por combatir una crisis que no contribuyeron a crear, pero que hoy sufren con mayor virulencia.
Es urgente que adopten medidas para fomentar una economía ambientalmente sostenible y al servicio del ser humano, y comprometer los recursos necesarios para apoyar los esfuerzos de los países pobres.
Entre estas medidas urgentes deberían figurar: (1) la creación de un impuesto a los flujos financieros internacionales (la conocida como Tasa Tobin), que podría generar unos 33.000 millones al año para el desarrollo de los países pobres; (2) establecer una moratoria inmediata de la deuda externa para evitar que los países más pobres pierdan el poco dinero que tienen para afrontar la crisis; (3) reformar el FMI y el Banco Mundial repartiendo equitativamente el poder entre sus miembros, y transferir la mitad del nuevo capital (emisión de DEG) del FMI a los países más pobres, y (4) implantar la transparencia para los paraísos fiscales por donde se pierden entre 230.000 y 280.000 millones de dólares en evasión fiscal (el doble de la ayuda al desarrollo) en los países en desarrollo. Estos impuestos deberían dedicarse a la construcción de escuelas, hospitales y otros servicios sociales básicos.
Limitar los bonus bancarios es un acierto, pero es apenas la punta del iceberg.
Esperemos que la Unión Europea tenga en Pittsburgh una posición proactiva y solidaria de la que ha carecido hasta el momento, y que el presidente del Gobierno español demuestre su voluntad de poner la justicia global y la pobreza en lo alto de la agenda.
Cuando comience la cumbre del G-20 sólo quedarán 100 días para que España asuma la Presidencia de la UE.

ARIANE ARPA (Directora general de Intermón Oxfam) 24/09/2009

¿Alquileres para ricos?

2009-09-12T12:23:00.000+02:00

Esta carta:

Recibí una carta de la empresa municipal que se encarga de la concesión de pisos de protección oficial en Sabadell donde anunciaban los requisitos para poder entrar en el sorteo para adquirir uno de alquiler. No salía de mi asombro mientras leía los requisitos: contrato fijo de trabajo, ingresos entre 1.900 y 2.200 euros, entrega de 5.000 euros de fianza. Alquiler entre 672 y 795 euros. Mi pregunta es: ¿Los pisos de protección oficial están destinados a los menos favorecidos o a los ricos? ¡Qué cara más dura.

MARINA OLID - Sabadell, Barcelona - 11/09/2009

Ingresos adicionales por habitante según la nueva financiación

2009-07-16T01:31:00.000+02:00

¿Cómo le llamamos a esto, solidaridad progresiva, reparto equitativo o simplemente el producto del chantaje?

El problema es que el PIB es claramente masculino

2009-07-10T23:16:00.001+02:00

“Si me permitís la expresión, el PIB es masculino, es claramente masculino, y por tanto el cambio estará en el momento en que las decisiones importantes estén tomadas también por las mujeres”.
Leire Pajín, secretaria de organización del PSOE.

Siete normas para invertir

2009-07-09T18:00:00.002+02:00

Traigo de esta página estas interesantes recomendaciones:

1.Conócete a ti mismo. Conoce tu personalidad y capacidad de reacción ante los eventos del mercado con objeto de evitar actuaciones precipitadas y económicamente dolorosas.

2.No te fíes de los demás. Nadie conoce tus circunstancias mejor que ti mismo. Recopila opiniones pero sé tú quien decide en última instancia.

3.Desconfía igualmente de la multitud, que normalmente tiende a reaccionar de forma extrema. Mantén la cabeza fría, usa un papel para poner los pros y contras a favor de realizar, mantener o deshacer una inversión y actúa en consecuencia. Aprovecha el pánico para comprar y la avaricia para vender. Los cambios de paradigma sólo se pueden derivar de un cambio tecnológico, no lo olvides.

4.No inviertas en nada que no entiendas o que requiera para su comprensión de complicados ejercicios de análisis contable, operativo o financiero. Las grandes ideas son, en muchos casos, las más sencillas, aquellas cuyo mercado potencial puede llegar a ser ilimitado.

5.Lo importante es el valor, no el precio. La divergencia entre uno y otro es lo que permite la existencia del mercado.

6.Sé paciente, espacia en el tiempo tus inversiones y actúa en consecuencia con tu tolerancia máxima a la pérdida. En los mercados mucho más importante que saber comprar es tener la disciplina suficiente como para vender la posición.

7.Utiliza en tu favor los distintos instrumentos financieros a tu alcance. Los futuros y las opciones pueden ayudarte a conseguir tus objetivos de un modo más fácil y barato que las inversiones plain vanillao estándar.

España es el país desarrollado con peor pronóstico, según el FMI

2009-07-08T19:25:00.000+02:00

El PIB caerá un 4% este año, un punto más de lo previsto en abril. En 2010 bajará el 0,8% en un contexto de recuperación de la economía mundial.
Se trata del mayor descenso en sus cálculos entre los países desarrollados con respecto a sus anteriores pronósticos. Además, la revisión es aún peor si se tiene en cuenta que la institución ha elevado su previsión de crecimiento mundial.
La actualización de las proyecciones del FMI vuelve a presentar un escenario más pesimista para la economía española que el previsto por el Gobierno español, que espera una contracción del 3,6% del PIB en 2009 y una caída de la actividad económica del 0,3% en 2010.

Financiación autonómica

2009-06-27T11:19:00.000+02:00

Esta argumentación parece contundente e inatacable:

Leemos en EL PAÍS que Chaves opina que el sistema de financiación propuesto por Solbes "perpetuaba un modelo según el cual Cataluña seguiría recibiendo una financiación per cápita por debajo de la media española, situación que no es lógica".
La principal tarea asignada por la ciudadanía desde que arrancó la crisis al equipo económico del Gobierno consistía en evitar el desempleo masivo y los perniciosos efectos sociales -como la depauperización y un probable aumento de la delincuencia- que se derivan del hundimiento del empleo; pues bien, en un solo trimestre el paro ha aumentado en más de 800.000 personas y en tres meses la tasa de paro está 1,5 puntos por encima de lo que preveía el Gobierno para todo el año.
El mercado de trabajo está en situación de emergencia y la credibilidad de las previsiones económicas del Ejecutivo se ha esfumado.
Las causas de este fracaso y de la alarma que cunde entre los ciudadanos, sobre todo entre los afectados por el crash laboral, se resumen en dos. La primera es el tenaz negacionismo del Gobierno, empeñado durante muchos meses en minimizar la profundidad de la crisis financiera y el alcance de la recesión. Este negacionismo, en el que ha sido especialmente activo hasta hace exactamente dos días el ministro de Trabajo, Celestino Corbacho, alentado por el desconcertante optimismo del presidente Rodríguez Zapatero, ha favorecido que no se tomen decisiones preventivas sobre un eventual hundimiento del empleo. Hoy, cuando ya se ha hundido, el equipo económico no tiene todavía un plan articulado para crear empleo y evitar la caída de una parte de los parados en la miseria.
La segunda causa hay que buscarla en las balbuceantes medidas de estímulo de la demanda. El Gobierno ha combinado medidas erróneas -como la tristemente famosa paga de 400 euros- con otras más acertadas. Pero incluso las más correctas se han estropeado por una gestión política desmañada. El plan de inversión municipal de 8.000 millones de euros era una buena idea, pero los ministerios se encargaron de diluirla al renunciar a cualquier tipo de análisis previo de los proyectos de inversión. Parte del dinero se ha perdido en gastos poco rentables en empleo o simplemente disparatados.
Las consecuencias del negacionismo y de la gestión negligente de los planes económicos han llevado al mercado laboral español a una crisis difícil de mejorar y con unas consecuencias políticas que pueden ser devastadoras. Aunque se cumplan las predicciones de que cuanto más rápido sea el ajuste laboral más rápida será la recuperación, y no se alcance en 2009 el borde del abismo de los cinco millones de parados, el problema que se plantea en el horizonte es que la economía española tendrá que convivir durante largo tiempo con tasas de desempleo de entre el 18% y el 19%, a pesar de que vuelva a tasas positivas de crecimiento.
El colapso bancario, la debilidad de la demanda y la falta de un modelo de crecimiento que releve al ladrillo impedirán que la actividad absorba el empleo destruido hasta ahora. Lo más probable es que en las elecciones de 2012 las tasas de crecimiento serán tan modestas que la tasa de paro no será muy inferior al 18%.
Rodríguez Zapatero y su equipo económico todavía están a tiempo de recuperar la iniciativa con un amplio plan económico que incluya nuevos planes de inversión pública adecuadamente gestionados, avales que permitan a los entes públicos pagar a los proveedores, una resolución firme de la crisis que afecta a bancos y cajas -liquidando las que no resulten estratégicas para el sistema-, una ampliación inmediata de la cobertura de desempleo y un plan de acción concertada con las comunidades autónomas. Pero para que los agentes económicos y los ciudadanos confíen en que el Gobierno es capaz de una acción enérgica, es imprescindible que el Gobierno abandone de una vez por todas ese optimismo congénito que distorsiona las previsiones económicas y las previsiones de los inversores. Por el buen camino va la vicepresidenta de Economía cuando anuncia que queda margen financiero para establecer nuevos planes económicos para estimular la demanda; pero se equivoca cuando asegura que a partir de abril el empleo caerá con menor intensidad. Ésta es, para el presidente y para la vicepresidenta Elena Salgado, la hora más decisiva; la hora de no cometer más errores.

JOSÉ MANUEL CABELLO GONZÁLEZ Y FRANCISCO RUIZ DE LA RÚA, (profesores de Economía Aplicada de la Universidad de Málaga). EL PAÍS - Opinión - 27-04-2009

Alemania no crea paro, España sí

2009-06-25T18:38:00.000+02:00

El derrumbe económico de Alemania es el más estrepitoso. Y sin embargo, Alemania no crea paro.
De abril del año pasado a abril de 2009, el desempleo creció en Alemania del 7,4% de la población activa al 7,7%; en España, casi se duplicó, desde el 10% hasta el 18,1%. E irá a peor (hacia el 19%) en 2010, como reconoció el pasado viernes la vicepresidenta Elena Salgado.

Dos medidas lo explican.Una es la flexibilidad para efectuar reducciones de jornada en las empresas en crisis coyuntural de pedidos, el kurzarbeit, con apoyo del Estado. Se han acogido 1,5 millones de trabajadores, a una media de reducción de un tercio de jornada, lo que supone la salvación de casi medio millón de empleos a tiempo completo equivalentes.

La otra, el aparcamiento o suspensión temporal de empleo: la empresa paga el 10% del salario y casi todo el resto, el Estado; el trabajador sigue en nómina pero sin más tarea que aprovechar el ocio para reciclarse. El periodo máximo empezó siendo de un semestre; desde la primavera puede llegar a 18 e incluso a 24 meses. Veremos cuando terminen.

Dos visiones del mercado laboral

2009-06-22T10:05:00.000+02:00

Hace unas semanas 100 economistas lanzaron un manifiesto sonre la necesaria reforma laboral. Estas eran sus propuestas:

PROPUESTAS DE LOS 100
- 1. Reducir el número de contratos y unificarlos en un contrato único con una indemnización por despido más barata y creciente en función de la antigüedad.
- 2. Unificar las causas de despido y mantener la tutela judicial sólo para los despidos por razones discriminatorias.
- 3. Aumentar el gasto en prestaciones por desempleo mientras haya crisis y alargar su duración.
- 4. Cambiar la negociación colectiva para flexibilizarla. Que los convenios de empresa prevalezcan sobre los de ámbito superior.
- 5. Centrar las políticas activas de empleo en los trabajadores con menor cualificación.

Los sindicatos reaccionan con otro manifiesto, con 700 expertertos:
PROPUESTAS DE LOS 700
- 1. Aumentar la protección social para los trabajadores en paro y aumentarla en el tiempo. - 2. Aumento controlado del gasto público para estimular la economía con la construcción de infraestructuras económicas y sociales que creen empleo.
- 3. Más protagonismo de las políticas industriales, energéticas, medioambientales y educativas.
- 4. Rechazo a la eliminación de la tutela judicial sobre el despido.
- 5. Reformas para el mercado laboral que se encaminen hacia el cambio de modelo productivo.
- 6. Estimular a través de la negociación colectiva medidas de flexibilidad interna en vez de recurrir a contratos temporales y despidos.

¿Y el valor de la experiencia?

2009-06-19T19:27:00.000+02:00

Esta carta,

Comemos comida basura. Tenemos trabajos basura. Relaciones basura. Política basura. Medios de comunicación basura. Educación basura. Sanidad basura. Y luego tenemos basura y más basura. Estamos inundados de basura. El futuro no es utópico, el futuro será un escombro.
Y para no decir lo que estamos pensando, que todo es una mierda, nos buscamos eufemismos que desodoricen nuestra vida. Necesitamos dotarnos de un nuevo lenguaje que discrimine, diferencie y aclare dónde ponemos los variados residuos de esta suciedad. Éramos ciudadanos, trabajadores, ahora somos excedentes, recursos / residuos humanos.
El proceso de reciclaje al que sometemos nuestra basura, lo orgánico al cubo naranja, el plástico al amarillo, el vidrio al verde, el papel al azul (siempre pienso que faltaría un cubo más, quizás negro, para recoger las dudas, un equivalente al "no sabe / no contesta" de las encuestas); ese mismo reciclaje lo trasladamos a nuestro lenguaje, y así ya no comemos basura, comemos alimentos probióticos, dietéticos, bajos en todo y sanos en nada.
¿Y la basura? En los cinco contenedores que hemos llenado con lo que no me sirve. Los trabajos son flexibles, las relaciones son una red, la política es gobernanza y gestión, los medios de comunicación son interactivos, la educación es proactiva y actitudinal, los parados son "desempleados en búsqueda activa de empleo", y la sanidad es públicamente privada o viceversa. ¿Y dónde ponemos el valor de la experiencia? No es orgánica, ni plástica, ni papel, ni cristal. En el contenedor negro: dudas.
Date prisa, olvida el ayer y no pienses en el mañana, recíclate y disfruta mientras piensas en el color del contenedor que recogerá tus restos.
JAVIER MORATA RUIZ - Velilla de San Antonio. Madrid - 19/06/2009

Mentir no tiene ningún coste

2009-06-18T09:02:00.002+02:00

Esta portada del Diario de Burgos o cómo mentir no tiene ningún coste.

Lo que dijo Zapatero y la realidad. El País piadosamente cambia mentiras por argumentos inexactos.

La situación del sector financiero

2009-06-16T20:03:00.000+02:00

La crisis cambia las cajas. Además de la Caja Castilla La Mancha (CCM) otras cajas necesitarán la ayuda del Estado. Sobran 12.000 oficinas y 35.000 empleados, dice PriceWaterhouse. Una reconversión cara.

La agencia de calificación crediticia Moody's asestó ayer un duro golpe al rebajar de una tacada la nota de fortaleza financiera de 30 bancos y cajas debido a la creciente presión que afrontan por el deterioro de sus activos y la fenomenal recesión que sacude a la economía española. Asimismo, mantiene bajo vigilancia -con posibilidad de rebaja- las notas de los dos primeros grupos bancarios, el Santander y el BBVA, lo que prácticamente equivale a poner en jaque el rating del conjunto del sector.

"Hay un grupo, de una media docena de cajas medianas, que atraviesan una situación más apurada porque no pueden financiarse en el mercado y tienen importantes volúmenes de vencimientos". Íñigo Vega, analista de Iberian Equities.

¿Todos mileuristas?

2009-06-15T22:41:00.001+02:00

¿Dónde han ido a parar las riquezas generadas en la época de las vacas gordas? Los sueldos se han desplomado. La riqueza creada en todos esos años ha ido a incrementar principalmente las llamadas rentas del capital.
Según la Encuesta de Estructura Salarial del Instituto Nacional de Estadística (INE), un informe cuatrienal, el sueldo medio en España en 2006 (última vez que se realizó) era de 19.680 euros al año. Cuatro años antes, en 2002, era de 19.802 euros. Es decir, que en el periodo de mayor bonanza de la economía española, los sueldos no sólo no crecieron, sino que cayeron, más aún si se tiene en cuenta la inflación. El salario medio en 1995 era de 16.762 euros, que adecuado a la subida de precios ahora sería de 24.000 euros. Se trata del sueldo medio, que incluye el de los que más ganan. La mitad de los españoles gana menos de 15.760 euros al año, es decir, son mileuristas.

Massimo Gaggi y Eduardo Narduzzi, en El fin de la clase media y el nacimiento de la sociedad de bajo coste (Lengua de Trapo) vaticinan un nuevo sistema social polarizado, con una clase tecnócrata reducida y crecientemente más rica en un extremo, y en el otro un "magma social" desclasado en que se confunden las antiguas clases media y baja, definidas por una capacidad de consumo muy limitado.

"Nosotros hablábamos de la aparición de una clase de la masa, es decir, de una dimensión social sin clasificación que de hecho contiene todas las categorías, con excepción de los pobres, que están excluidos, y de los nuevos aristócratas. La clase media era la accionista de financiación del Estado de bienestar, y su desaparición implica la crisis del welfare state, porque la clase de la masa ya no tiene interés en permitir impuestos elevados como contrapartida política que hay que conceder a la clase obrera, que también se ha visto en buena parte absorbida por la clase de la masa. La sociedad que surge es menos estable y, como denunciábamos, potencialmente más atraída por las alarmas políticas reaccionarias capaces de intercambiar mayor bienestar por menos democracia. También es una sociedad sin una clara identidad de valores compartidos, por lo tanto, es oportunista, consumista y sin proyectos a largo plazo".

En otros países la situación es parecida. En Alemania, la clase media -definida por todos aquellos que ganan entre el 70% y el 150% de la media de ingresos del país- había pasado de representar el 62% de la población en 2000 al 54%, y estimaba que para 2020 estaría muy por debajo del 50%.

En Francia, el paro entre los licenciados universitarios ha pasado del 6% en 1973 al 30% actual. Los jóvenes trabajadores que tiraban adoquines e el 68 y contaban entonces con 30 años o menos sólo ganaban un 14% menos que sus compañeros de 50 años; ahora, la diferencia es del 40%. En Grecia, los mileuristas están peor, les llamen "la generación de los 700 euros".

En Nueva York, 1,3 millones de personas se apuntaron a la sopa boba de los comedores sociales en 2007. Un año después, tres millones de neoyorquinos eran oficialmente pobres. Las peticiones de ayuda en Cáritas han aumentado un 40%, y el perfil social del demandante empieza a cambiar: padre de familia, varón, en paro, 40 años, con hipoteca, que vive al día y que ha agotado las prestaciones familiares.

Cada empleo en energías renovables destruye 2,2 trabajos en el resto de la economía

2009-06-14T23:38:00.000+02:00

Es lo que se deprende de un estudio de un informe de la Universidad Rey Juan Carlos.

Un informe que hast ha causado revuelo en EE UU, pero que hay que leer con cuidado.

Las nuevas energías renovables, todas, necesitan de una implantación continua pero sosegada, aprendiendo de los inevitables errores del principiante; para ir aprovechando las mejoras tecnológicas y las economías de escala que, a lo largo del tiempo, según vayan madurando, se acabarán reflejando en sus costes y rendimientos; permitiendo crear a su alrededor una industria eficiente, estable, puntera y, ¿por qué no?, exportadora.

Las viviendas no se venden, un 33,3% menos en doce meses

2009-06-09T21:14:00.000+02:00

La venta de viviendas cae un 16,5% en el primer trimestre del año en relación al trimestre anterior, hasta totalizar 104.703 operaciones, según datos publicados hoy por el Ministerio de Vivienda. 58.993 de obra nueva y 45.710 de segunda mano.

En los últimos doce meses (desde el segundo trimestre de 2008 al primero de 2009), en España se han vendido 510.079 viviendas, un 33,3% menos que entre el segundo trimestre de 2007 y el primer trimestre de 2008. De ese más de medio millón de viviendas vendidas en el último año, 301.947 eran de nueva construcción, con una caída del 21,3%, y 208.132 eran de segunda mano, cifra inferior en un 43% a la registrada en los doce meses anteriores.

Los efectos de las crisis (historia)

2009-06-08T20:18:00.000+02:00

¿Alguien tiene idea de loq ue va a durar esta crisis y de su gravedad?

Si bien los economistas no se destacan por su clarividencia, sus técnicas forenses son mucho mejores. A los economistas les va mejor explicando lo que ya pasó que anticipando lo que va a pasar. Desde esta perspectiva, quizá la mejor manera de entender esta crisis es examinando las anteriores.

Entre 1960 y 2007, las 22 economías más grandes del mundo sufrieron 122 recesiones -periodos de seis meses consecutivos durante los cuales la actividad económica se contrajo-. Según Stijn Claessens y M. Ayhan Kose, si bien las recesiones parecen frecuentes, en realidad no lo son. Durante 47 años estos 22 países estuvieron en recesión sólo el 10% del tiempo.
Kenneth Rogoff y Carmen Reinhard encontraron que después de una crisis financiera el precio de las viviendas cae en promedio el 35% y pasan seis años antes de que los precios se recuperen. Los precios de las acciones cotizadas en Bolsa disminuyen el 56% y el periodo de declinación dura 3,4 años.
Lo peor fue el desempleo: en promedio aumentó durante cinco años después de la crisis y alcanzó al 7%. Cuando las recesiones se combinaron con colapsos financieros, la economía se contrajo en promedio más del 9% y la recuperación tardó dos años en llegar. Otro dato importante es el impacto en la deuda pública, que después de una crisis bancaria aumentó en promedio el 86%. Curiosamente, este endeudamiento no se debió principalmente al uso de recursos del Gobierno para rescatar a los bancos, sino a la caída en los impuestos recaudados y a gigantescos aumentos del gasto público para enfrentar la recesión. En España, la deuda pública aumentó el 200% después de su crisis en 1977; en Chile, 250% en 1980, y casi 300% en Finlandia, en 1991, y en Colombia, en 1998.

El director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Dominique Strauss-Kahn, dijo hoy que la crisis financiera ha provocado que muchas economías emergentes encaren problemas "de vida o muerte" y advirtió del grave peligro de inestabilidad civil en esos países.

El paro en EE UU alcanza el máximo desde hace 26 años

2009-06-05T18:01:00.001+02:00

El paro en EE UU se incrementó en mayo hasta el 9,4%, su máximo nivel en los últimos 26 años, debido a la destrucción de 345.000 puestos de trabajo, según ha informado hoy el Departamento de Trabajo.
Sin embargo, la caída en el número de empleos es la menor desde septiembre y se sitúa por debajo de los 500.000 que esperaban los analistas, una señal más de que la recesión está llegando a su fin.

España camino de convertirse en el problema de Europa

2009-06-04T17:23:00.000+02:00

Razones para el pesimismo frente a los brotes verdes. Informe de Garthwaite, de Credit Suisse. Resumen del informe:

“Creemos que el mercado no es consciente de las dificultades a las que se enfrenta la zona euro y, sobre todo, la economía española. Una nación que puede encontrarse con una tasa de paro del 25%. Sus circunstancias macro no son muy diferentes a los de Irlanda en términos de sobrevaloración de la vivienda, exceso de crédito privado, dependencia económica de sectores cíclicos. De momento el gobierno ha comprometido un 5% de su PIB en arreglar la situación. Cabe la posibilidad que tal esfuerzo conduzca a un aumento significativo del riesgo soberano, lo que se traduciría en insuficiencia financiera y en la obligación de endurecer su política fiscal. Y, si gracias al paraguas europeo, tal encarecimiento de la financiación no se produce, Europa podría exigir una contraprestación en términos de mayor disciplina fiscal, pudiendo negarse incluso a aceptar los bonos españoles como colateral”.

Así lo comenta este analista español :

Es ésta una crisis muy gorda donde hay un interés colectivo en abreviar temporalmente sus efectos, en unos casos por conveniencia política, en otros porque está en juego la supervivencia de los actores afectados, tal y como les recordaba este fin de semana. Pero no es un punto de partida realista. Los quilos de más sólo se bajan con mucho sacrificio, igual que las dependencias tóxicas no se eliminan de la noche a la mañana. Vivíamos en una economía obesa de crédito, en una sociedad adicta al tener. El proceso de adelgazamiento y desintoxicación va a ser largo y doloroso.

El decálogo del cisne negro

2009-06-03T23:52:00.000+02:00

Nassim Taleb, que se ha hecho famoso por su superventas El cisne negro, sobre el impacto dramático que puden tener sucesos inesperados, posibles, pero altamente improbables, escribió hace unos días un artículo en Financial Times, un decálogo del cisne negro para no volver a tropezar con los errores cometidos que han llevado a la crisis. Traducción.

1. Que lo frágil no crezca hasta el punto de ser tan grande que no se sostenga.
2. No socializar las pérdidas y privatizar las ganancias. Todo lo que debe ser rescatado, ha de ser nacionalizado. Se refiere, obviamente, al sector financiero.
3. Retirar el carnet al conductor que se estrella por conducir con los ojos vendados. Si los reguladores y supervisores nos han metido en esta crisis, es suicida depositar en sus manos la solución de la misma. Hay que buscar nuevos actores no contaminados para los nuevos tiempos.
4. Premiar los éxitos y castigar los fracasos. No podemos jugar sólo a una de las caras del capitalismo. Terminar con la asimetría de aquellos sistemas de compensación, propios de la banca de inversión, que incentivan la toma de riesgos sin importar sus consecuencias.
5. Sencillez frente a complejidad. La innovación financiera debe hacer la vida más fácil y no más complicada, necesaria consecuencia del proceso de globalización y el aumento de las transacciones financieras internacionales.
6. El fin no justifica los medios. En cualquier producto financiero derivado debe primar más el fin que pretende conseguir que las consecuencias que de él se pueden derivar. Deberían prohibirse aquellas estructuras que sólo unos pocos conocen y casi ninguno entiende.
7. La confianza es patrimonio intrínseco del mercado. Todo lo que puede hacer daño a esta realidad última debe ser evitado en la medida de lo posible. Ningún gobierno debería nunca tener que “restaurar la confianza”, sino establecer los cauces para que ésta no se pierda.
8. Al drogadicto con síndrome de abstinencia no hay que darle ni una dosis. No se puede curar el exceso de crédito con más apalancamiento. La crisis actual no es temporal, sino estructural y requiere de un largo proceso de rehabilitación.
9. El mundo debe dejar de ser esencialmente financiero. Debemos usar los mercados como depósitos de valor. Sólo los inversores profesionales pueden pasar esa barrera. Los ciudadanos deben preocuparse de sus propios negocios y/o empleos (que están bajo su control) pero no por sus posiciones financieras (que escapan al mismo).
10. Aprovechar los huevos rotos para hacer una rica tortilla. No cabe alternativa. Hay que rehacer el sistema en su totalidad. No caben parches. Movámonos hacia un Capitalismo 2.0 donde el peso de la deuda y de la clase bancaria sea mucho más reducido y sean más las certezas que las incertidumbres.

La mayor bancarrota en la industria de EE UU

2009-06-01T18:28:00.000+02:00

El grupo automovilístico General Motors ha presentado hoy ante un tribunal de Nueva York la solicitud para acogerse a la mayor suspensión de pagos de una empresa industrial en la historia. La compañía tiene un pasivo de 172.810 millones de dólares (122.500 millones de euros al cambio actual), a 31 de marzo de 2009, fecha en la que valora sus activos en 82.290 millones de dólares (58.360 millones de euros), lo que sitúa su déficit patrimonial en 90.520 millones de dólares (64.200 millones de euros). La mayor quiebra de una compañía industrial de la historia.

Los contratos de BMW, el mayor fabricante del mundo de coches de lujo, ha caído 15,5 puntos básicos hasta 163,5 puntos, mientras que el CDS de su rival, Daimler, ha retrocedido 17 puntos hasta 162. Los de la marca sueca Scania –que controla Volkswagen-, por su parte se ha situado en 163 puntos, 12 puntos por debajo del viernes pasado. Un precio de 100 supone que para cubrir 10 millones de euros en bonos hay que pagar 100.000 euros.
También se ha registrado un fuerte descenso en los contratos de Fiat de 51,5 puntos básicos hasta 712 puntos. La compañía, con sede en Turín, ha perdido frente a la canadiense Magna la pugna por la filial alemana de Opel. El fabricante de coches italiano, por el contrario, ha recibido el visto bueno para quedarse con la mayoría de los activos de Chrysler.

El peso del ladrillo en la economía española

2009-05-29T18:47:00.000+02:00

Inmigración y desempleo en la UE: España en el extremo

2009-05-28T19:27:00.001+02:00

La deuda que sube y sube

2009-05-26T14:43:00.000+02:00

Los países de la zona euro generarán un billón de déficit público hasta 2011. El FMI prevé que la deuda de los países ricos llegue al 140% del PIB en 2014 - Almunia avisa de las dificultades para financiar tanto endeudamiento.

Qué cobran los señores diputados

2009-05-25T19:19:00.000+02:00

Los eurodiputados ganarán aproximadamente 7.665 euros mensuales.

La caída del PIB es mayor de la esperada

2009-05-20T20:03:00.002+02:00

El desplome del consumo y la inversión provocan una contracción del PIB del 3%

El desplome del consumo y la inversión hizo que en el primer trimestre del año la economía española cayese el 3% respecto al mismo periodo de 2008 y el 1,9% en tasa intertrimestral, según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). Además, el deterioro de la economía española hizo que el empleo cayese el 6%, lo que supuso la pérdida de 1,14 millones de puestos de trabajo a tiempo completo en un año.
Los principales responsables de la caída de la economía española fueron el consumo, que entre enero y marzo decreció el 4,1%, frente a la bajada del 2,3% del trimestre anterior, y la inversión que cayó el 13,1% frente al 9,3% registrado entre octubre y diciembre.

La economía japonesa registró en el primer trimestre de 2009 una caída récord del 4% respecto al último cuarto del año pasado, mientras que si se compara con el mismo periodo de 2008, la contracción alcanza el 15,2%, un porcentaje inédito desde la Segunda Guerra Mundial, ha anunciado esta madrugada (hora española) el Gobierno. Se trata además del cuarto retroceso trimestral consecutivo de la economía japonesa -la primera vez que sucede en Japón-, castigada por un descenso de la demanda interna y externa, según un informe recogido por la agencia Kyodo.

¿Por qué dura tanto la crisis?

2009-05-19T21:21:00.000+02:00

Gabriel Tortella compara con el 29:

La caída del empleo es de enorme trascendencia porque el factor humano es el más relevante elemento productivo, el más importante componente de la demanda y, además, y sobre todo, porque la finalidad última de la actividad económica es procurar la mayor felicidad para el mayor número de seres humanos.

Las consecuencias de la actual crisis son muy difíciles de prever, pero sí puede afirmarse que, cuanto más dure, más graves serán, porque varios años de desempleo y malestar social, no limitados a los países ricos, que al fin y al cabo tienen recursos para amortiguar la penuria, sino extendidos a países pobres, pueden dar lugar a problemas y tensiones políticas de dimensiones incalculables.

El intento de defender el sistema monetario del patrón oro [en la crisis del 29], que requería una política monetaria restrictiva, fue uno de los factores que acentuó el pánico y empeoró la catástrofe. Hubo muchos otros elementos que contribuyeron al alargamiento y la profundidad de la caída (entre ellos el resurgir del proteccionismo), pero otro grave error, especialmente del Gobierno norteamericano, fue su voluntad de impedir que cayeran los precios y los salarios. Un artículo muy conocido de Peter Temin, catedrático de MIT, compara la evolución de los salarios en Estados Unidos y la Alemania nazi y muestra cómo la caída de los salarios en Alemania y las medidas intervencionistas del Gobierno, acabaron en muy poco tiempo con el paro alemán, que era aún mayor que el de Estados Unidos en 1932. En este país, donde los salarios reales aumentaron durante la depresión, el alto nivel de paro no desapareció hasta la Guerra Mundial.

Pero si se están tomando las medidas adecuadas, ¿por qué dura tanto la crisis?

La moderación de los salarios favorece el empleo o aminora el desempleo. El mantenimiento artificial del salario, como se está haciendo en España, segmenta el mercado de trabajo, separando a empleados privilegiados y parados desprotegidos. Debido a la rigidez salarial, la Gran Depresión conoció tasas de desempleo sin precedentes.
La comparación entre ambas crisis nos dice bien a las claras que un mercado laboral rígido multiplicará y prolongará el volumen de desempleo y, por tanto, la desesperación de millones de trabajadores. Las consecuencias pueden ser catastróficas, como lo fueron las de la Gran Depresión.

Estos preocupantes datos sobre Europa.

Entre enero y marzo pasados el conjunto de la UE decayó un 2,5% de su Producto Interior Bruto (PIB), frente a un 1,6% en EE UU. Alemania, que representa un poco más de la cuarta parte del conjunto de la zona euro, cayó casi un 7% en términos interanuales. Italia, 5,9%; Francia, 3,2%; Reino Unido, 4,1%; España, 2,9%. La hecatombe, en los países bálticos: Letonia, -18,6%; Estonia, -15,6%; Lituania, -10,6%.

Los eurobarómetros y los sondeos nacionales que se hacen públicos con motivo de las próximas elecciones europeas indican una sensación de fin de siècle, o de estación término de una época en muchos europeos, en la que se combinan el decrecimiento económico, la desafección política y el descontento social ante lo que está sucediendo (primeras manifestaciones sindicales en varias ciudades europeas).

Lo que ZP no supo o no quiso explicar

2009-05-18T19:42:00.000+02:00

El discurso de Zapatero parece no entender que el crecimiento solamente puede venir desde la iniciativa privada y que el papel del Gobierno es crear las condiciones estructurales para que esa iniciativa se desarrolle, sin intentar adivinar qué actividades o sectores serán los ganadores y cuáles los perdedores.

1. Primero, la reforma laboral. Hace semanas, cien académicos han puesto sobre la mesa una propuesta de reforma laboral clara, sencilla y factible. Lo que hace falta ahora es que los partidos, los interlocutores sociales y el Gobierno aborden esta cuestión sin excusas. La economía del conocimiento demanda un nuevo mercado de trabajo.
2. En segundo lugar, una reforma de las pensiones que lleve a una sustancial reducción de las cotizaciones sociales y a un incremento de la edad de jubilación es el único camino posible. No hacen falta más medidas, pero éstas son tan necesarias para el cambio como el aire limpio. Sobre este tema el silencio del Gobierno, oposición e interlocutores sociales es atronador.
3. En tercer lugar, una reforma orgánica de la imposición fiscal. Correctamente, el presidente del Gobierno ha subrayado que, con una presión fiscal del 33% del PIB, la imposición fiscal en España es menor que en muchos países de la UE. Así es, pero, al mismo tiempo, mantenemos una distribución de cargas entre los diferentes impuestos que es especialmente gravosa con el trabajo, especialmente el trabajo más cualificado, que es justo lo que necesitamos incentivar.
4. En cuarto lugar: la inmigración. Los inmigrantes no constituyen solamente la mayoría de los parados, sino que siguen llegando inmigrantes escasamente cualificados. Un cambio radical en la política de inmigración es una pieza crucial para un nuevo modelo de desarrollo.
5. Quinto, el sistema financiero. La reforma de las cajas de ahorro, para que den cuentas a alguien, preferiblemente al mercado, debe hacerse antes de que sea demasiado tarde.
6. Finalmente, la educación y en especial las universidades. El discurso del presidente contenía varias y útiles medidas para el sector de la educación, pero se ha quedado corto con lo principal: reformar el sistema universitario para que las universidades españolas puedan competir libremente entre ellas, y que ganen las mejores. Es decir, hay que premiar a las universidades que producen más investigación de calidad y jóvenes trabajadores mejor preparados. Es aquí, únicamente desde estas bases, y no desde incentivos fiscales y dirigismo político, desde donde puede surgir el nuevo modelo de crecimiento que España necesita.

Michele Boldrin es catedrático de la Washington University en San Luis y director de la Cátedra FEDEA-Repsol.

Los directivos del ladrillo vuelven al sector financiero

2009-05-17T13:43:00.000+02:00

Si han fracasado en la gestión del ladrillo, al que hincharon artificialmente, si no supieron prever lo que iba a suceder, si han hundido a las empresas en las que han cobrado sustanciosos contratos, por qué ahora se les premia de nuevo. Por qué no hay supervisores del sistema, honestos y justos e implacables que denuncien e impidan no sólo que esto suceda, sino que no obtengan su merecido castigo.

Cuando el sector inmobiliario estuvo en la cresta de ola, abandonaron bancos y cajas para preparar las salidas de sus empresas a los mercados bursátiles. Hoy, las entidades financieras vuelven a reclamarlos para pilotar sus nuevas divisiones inmobiliarias o gestionar los activos que ejecutan a empresas y clientes. Banco Santander, Banco Popular, Caixa Catalunya, Banc Sabadell o Caixa Penedès son algunas de las entidades que han recuperado a primeras espadas del sector del ladrillo.

Dice el ministro de industria, no se sabe si con un punto de cinismo, de buena fe o de estulticia

Hay que dejar atrás el peso excesivo del ladrillo y comenzar a sentar las bases de una nueva economía

es decir, dice, sigo aquí gracias a esta masa de borregos que me apoyan y votan y no me persiguen a gorrazos, a quienes no importa que se les engañe, o se les prometan cosas que no se conseguirán y no piensen que los políticos deben de prever lo que haya de suceder en vez de decir que tendrá que suceder lo que está sucediendo ante nuestros ojos.

La peor caída del PIB, 2,9%

2009-05-14T13:56:00.000+02:00

La economía española se contrajo un 2,9% en tasa interanual en el primer trimestre del año y un 1,8% en tasa intertrimestral, en ambos casos los peores registros en un trimestre desde 1970 cuando el Instituto Nacional de Estadística (INE) comenzó a realizar las estadísticas de Contabilidad Nacional. Este retroceso coincide con el dato ofrecido por el Banco de España a finales de abril. Las previsiones del Gobierno para 2009 están aún en torno al 1,6%, mientras que los organismos internacionales coinciden en el 3% de caída.

El modelo de la Tatcher agotado

2009-05-11T23:35:00.001+02:00

Esto dice Loretta Napoleoni,

Poco después de que quebrara el socialismo, también el neoliberalismo ha caído hecho añicos.
En un Reino Unido quebrantado por las políticas asistenciales del Partido Laborista, la doctrina neoliberal alienta la iniciativa privada. Como setas tras una noche de lluvia, surgen las pequeñas empresas. Un resurgir facilitado por la demolición de las cuotas fiscales, la más elevada de las cuales queda reducida al 40%, y por la privatización de los bienes estatales.
Durante varios años, Reino Unido vende sus joyas: escuelas, parques, hospitales, y hasta los transportes y la telefonía acaban en manos privadas. Las cajas del Estado se hinchan y la política monetaria se convierte en un ejercicio contable, tal y como había sugerido el gurú del neoliberalismo, Milton Friedman, el economista más admirado por la Dama de Hierro.

Un conjunto de desgravaciones fiscales, de incentivos monetarios y de relajación de controles transforma a la capital británica en el centro de negocios más dinámico y codiciado del mundo. Es el inicio de la desregulación.
El caballo de batalla del nuevo sistema económico pasa a ser la privatización, un virus entero y verdadero. Desde Londres, los bancos internacionales guían su contagio embolsándose cifras de vértigo mediante sus asesorías.
En Rusia crea la casta de los oligarcas; en Estados Unidos da vida a los abusos financieros que han arrastrado a la economía mundial a la recesión, y hasta en Reino Unido la herencia de la Thatcher consiste en el caos económico.
El verdadero peligro de la recesión, la ausencia de una alternativa al modelo del libre mercado.

A Krugman no le gusta

2009-05-10T01:01:00.001+02:00

Los sucesivos planes de auxilio al sector financiero, eso es lo que no le gusta.

Es mi presentimiento de que las perspectivas de que se lleve a cabo una reforma financiera fundamental están evaporándose.
¿Se acuerda alguien del caso de H. Rodgin Cohen, un famoso abogado de Nueva York al que The New York Times describía como "una eminencia gris de Wall Street"? Salió fugazmente en los titulares en marzo cuando por lo visto rechazó el cargo de subsecretario del Tesoro a pesar de ser uno de los candidatos favoritos.
Pues bien, a principios de esta semana, Cohen dijo que el futuro de Wall Street no diferirá mucho de su pasado reciente, y declaró: "No estoy ni mucho menos convencido de que el sistema tenga algún fallo inherente". Oye, ¿y ese pequeño detalle de que ha causado la mayor recesión económica mundial desde la Gran Depresión? Peccata minuta.
Estas palabras dan miedo. Son indicio de que, aunque la Reserva Federal y la Administración de Obama sigan insistiendo en que están decididas a imponer una regulación financiera más estricta y una mayor supervisión, los entendidos de Wall Street se están tomando las suaves medidas bancarias tomadas hasta el momento como una señal de que pronto podrán volver a jugar los mismos juegos que antes.
Así que, como he dicho, mientras los banqueros sigan pensando que los resultados de las pruebas de resistencia son "tranquilizadores", los demás deberíamos estar muy, pero que muy, asustados.

2,7 millones de morosos

2009-05-08T13:45:00.000+02:00

El número de morosos supera los 2,7 millones y 232.000 empresas, el fichero de Asnef-Equifax calcula que los impagos a las entidades financieras han aumentado un 158% con 36.148 millones de euros en abril. En los cuatro primeros meses de 2009 el número de españoles e inmigrantes incluidos en la lista de morosos ha aumentado un 26 y un 67%, respectivamente, en comparación con el mismo periodo del año anterior. Así los ciudadanos españoles incluidos en esta lista asciende a las 2.054.000 personas, mientras que el número de inmigrantes llega a 691.000, hasta un total de 2.745.000 personas.

La revista The Economist analiza en su próximo número la situación del desempleo en España y cómo solucionarlo, y afirma que el Plan de Estímulo de la Economía y el Empleo (Plan E) aprobado por el Gobierno "no es suficiente".

La banca estadounidense necesita 74.800 millones de dólares más (55.700 millones de euros) para poder enfrentarse a un posible empeoramiento de la crisis. Es la cifra mágica que ayer hizo pública la Reserva Federal al anunciar los resultados de las pruebas de resistencia realizadas sobre los 19 principales bancos del país.

Miserias de hombres famosos

2009-05-07T18:35:00.000+02:00

El presidente de la patronal bancaria había dicho ayer sotto voce, es decir, a micrófono abierto, que ZP era el causante de nuestros males, que la recesión en España se debería a "los años de Zapatero" .
Pues bien, va, hoy este buen hombre, Ricard Fornesa, cada vez más achicado en La Caixa -Fornesa dejará ser, desde hoy, presidente de Criteria-, y dice “Todos los ciudadanos somos responsables de la situación actual” , con la intención quizá de que se le deba un favor.

Sobre el exceso en el caso de la epidemia de la gripe porcina

2009-05-05T19:08:00.000+02:00

¿Una epidemia real o una epidemia mediática?

¿Por qué tiene que salir todo un jefe de Estado a hablar por la tele de una vulgar gripe? Ese pánico irresponsable alimentado por las autoridades está causando mucho más daño que ningún virus y un enorme perjuicio económico en billones de dólares. Cuando uno va a México, la gripe porcina es, con mucho, la última en la lista de cosas por las que preocuparse. Es incluso más benigna de lo que imaginaba en un principio; está resultando suave: poco contagiosa y poco peligrosa. Este virus no aguanta más de dos contagios y ya está debilitado. Es una pandemia suave. Este virus no aguanta más de dos contagios y ya está debilitado. Es una pandemia suave.

La OMS ya la lió con Toronto en 2003.

Finalizando 2002 se detectó en Asia un brote viral que producía un síndrome agudo de insuficiencia respiratoria o SARS. En abril de 2003, la Organización Mundial de la Salud (OMS) advirtió que, si bien el epicentro de la epidemia estaba en China, había detectado casos "exportados" a la ciudad de Toronto y recomendaba, por lo tanto, evitar viajes a esa ciudad. Los canadienses protestaron insistiendo en que no había razón para la alarma. La OMS retiró su recomendación de evitar viajes a Toronto seis días después de haberla emitido y, en efecto, no hubo en esa ciudad ningún brote significativo de SARS. Lamentablemente, ya era muy tarde. Toronto -un importante centro de convenciones y atracción turística- se convirtió por un tiempo en un destino intocable, lo que provocó muchos más daños que la epidemia de SARS. Al final, el SARS se cobró 774 víctimas en todo mundo, muchísimas menos que las muertes por accidentes automovilísticos.

La economía mexicana se verá muy afectada por el daño que el brote de la enfermedad ha causado a la imagen del país. En 2008, México atrajo a casi 23 millones de visitantes extranjeros, que le generaron 13.000 millones de dólares de ingresos. Más de dos millones de mexicanos tienen trabajo gracias al turismo, y la inversión en el sector es muy importante. Ya la violencia asociada al narcotráfico había ahuyentado a muchos turistas, y la epidemia profundizará esta tendencia. Además de la epidemia y la crisis del turismo México también sufre por la caída de sus exportaciones a raíz de la recesión mundial y la reducción de las remesas de los mexicanos en el exterior. No son las diez plagas de Egipto, pero casi.

Hay un factor muy difícil de predecir: la irracionalidad en la respuesta. El cierre de fronteras y aeropuertos agrava más la crisis que el propio virus. La caída del PIB mundial por una pandemia oscilaría entre el 0,8% y el 12%. El abuso del Tamiflú generará cepas resistentes a ese compuesto.

Esta cita de un médico que peleó con la gripe española de 1918:

"Los hechos han demostrado que la mortalidad de esta enfermedad es principalmente una cuestión de asistencia médica y de medios económicos. En pueblos donde la epidemia hacía estragos... ha bastado la llegada de nuevos médicos... (y) algunos miles de pesetas... para que inmediatamente haya cambiado el aspecto de la enfermedad, haya renacido la confianza y disminuido el porcentaje de casos graves y mortales".
Ángel Sánchez de Val, La septicemia gripal (Cartagena, 1919).

Siguen las previsiones pesimistas

2009-05-04T15:16:00.000+02:00

Según la Comisión Europea, el Producto Interior Bruto de España caerá este año el 3,2% y el déficit público continuará aumentando, hasta llegar al 8,6% del PIB con el paro disparado hasta el 20,5% en 2010.

La pandemia

2009-04-30T23:45:00.001+02:00

El profesor Angus Nicoll, director del Programa de Influenza de los Centros de Control Europeos (ECDC), ha señalado que "este virus, al ser nuevo, podría afectar a mucha más gente que el virus de la gripe normal y alcanzar al 50% de la población". No obstante, matiza que "no se puede saber aún si el cuadro clínico que cause será leve, como hasta ahora, o se agravará". En cualquier caso, este experto es optimista y señala que "no están tan virulento como el que causó las anteriores pandemias".

A la lucha por detener la multiplicación de las víctimas del primer virus, el de la influenza, el gobierno de México aparece hoy en lucha por detener un segundo virus, el del pánico moral con que se pretende castigar al país afuera, además de la lucha por contener un tercer virus, ese sí, de cepa netamente nacional: el de la incredulidad en la información pública, lamentablemente alimentada por motivaciones políticas.

Los datos del desplome económico español

2009-04-29T19:25:00.000+02:00

La economía española atraviesa su peor recesión en medio siglo. El Banco de España calcula que el PIB ha caído un 2,9% frente a hace un año. -El desplome del consumo ya supera los niveles de la crisis de 1993 con un 3,3%.

Las cotizaciones sociales caen por primera vez en más de una década. La principal partida de ingresos de la Seguridad Social baja un 2,4% hasta marzo.

Almunia: "El drama sería no reformar ahora las pensiones". El comisario europeo pide flexibilizar la edad de jubilación

Las peculiaridades de España

2009-04-28T16:36:00.001+02:00

España ha crecido durante una década en torno al 3 %, reduciendo la diferencia con respecto a los vecinos europeos.

Sin embargo, tiene una estructura económica peculiar y anticuada,
1. más de la mitad de los depósitos del sistema bancario son gestionados por entidades, las cajas de ahorros, muy protegidas de la disciplina de mercado y con un altísimo nivel de politización en su gestión,
2. ha generado el mayor globo del mercado inmobiliario,
3. tiene un déficit por cuenta corriente récord -medido en dólares, tan sólo segundo tras los EE UU-
4. un alto diferencial de inflación que ha deteriorado de manera notable la competitividad de la economía,
5. sufre la mayor tasa de fracaso escolar de la OCDE,
6. y posee una gran rigidez de las instituciones y temporalidad del mercado laboral, que se reflejan en el rapidísimo aumento del paro durante esta crisis.

Lo dice un estudio de Rafael Doménech del BBVA y Ángel de la Fuente de la Universidad Autónoma de Barcelona (Convergencia real y envejecimiento: retos y propuestas). La economía española, tras un larguísimo periodo de bonanza, se encuentra en la misma situación relativa -con respecto a las economías avanzadas- que estaba en 1975, el diferencial negativo de renta per cápita se sitúa en un 20%, el mismo que en 1975.

Las soluciones recomendadas son conocidas:
1. aumentar la flexibilidad del mercado laboral para reducir la gran injusticia existente entre la altísima protección laboral de los trabajadores cualificados y la altísima temporalidad de los jóvenes y menos cualificados;
2. mejorar el sistema educativo para reducir la brecha de productividad;
3. reducir la generosidad y duración de las pensiones, porque el sistema de pensiones actual es insolvente.

Con un punto de desesperación

2009-04-27T11:17:00.000+02:00

¿Están los más firmes valedores de ZP dejándole en la estacada? Primero fue el duro editorial de El País, dando la voz de alarma ante el mazazo de las cifras del paro y sus posibles consecuencias, ahora son sus columnistas que, con un punto de desesperación, contemplan la inacción y el dontancredismo del gobierno:

¿Cuál es el nuevo rumbo que se propone imprimir Zapatero a la dirección de la política económica? ¿Qué estrategia le guía, si es que persigue alguna? ¿Cuál es su hoja de ruta? ¿Qué objetivos busca, cómo los jerarquiza, qué planes de choque plantea, cómo los evalúa, qué efectos multiplicadores sobre el crecimiento del empleo espera alcanzar? ¿Por qué no apuesta por el desarrollo de los servicios sociales previsto en la Ley de Dependencia (construyendo un ambicioso programa de residencias geriátricas), según el ejemplo del plan anticrisis japonés? ¿Por qué no apuesta por un auténtico plan nacional de vivienda protegida en alquiler (y no en propiedad), como demandan todos los expertos en el mercado inmobiliario? En suma, ¿qué se propone hacer, además de huir de la realidad?

Estado de alarma, dice el periódico

2009-04-26T20:23:00.000+02:00

El paro, ¿situación límite, estado de alarma? La luz al final del túnel que veía el pasado miércoles en el Congreso de los Diputados el presidente Zapatero era, en realidad, otro tren que viene de frente y por la misma vía. En los tres primeros meses del año se han destruido cada día 8.606 puestos de trabajo.
En ningún país se está produciendo una destrucción de empleo tan intensa como en España. Entre febrero de 2008 y febrero de 2009, la Unión Europea generó tres millones de parados, y la mitad de ese paro se produjo en España. En materia de empleo, España se desmarca claramente de Europa.

Más de cuatro millones de parados por primera vez en la historia

2009-04-24T17:09:00.000+02:00

¿Cuántos parados mas se necesitan para considerar la situación como una emergencia nacional? Ante la incapaidad del gobierno para detener la sangría, ¿no sería posible, por encima del juego de rentabiliddes electorales, un gobierno de concentración de partidos?

No peligra el sustento de periodistas, políticos, funcionarios, altos directivos. ¿Alguien piensa seriamente en la gente que se queda sin trabajo, en las familias donde no estra ningún sueldo?

En España ya hay 1.068.400 hogares en los que todos sus miembros están en paro, más del doble que hace un año, concretamente el 108,45% más, según datos de la Encuesta de Población Activa (EPA) del primer trimestre del año, publicada hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Nubes sobre la economía española

2009-04-22T20:05:00.002+02:00

El presidente de la patronal de las cajas, Ramón Quintás, dice que es "enormemente peligroso" que el Gobierno no esté elaborando ya un plan de contingencia que contemple riesgos "catastróficos", habla de la posibilidad de entrar en una "década pérdida" o "que caiga una entidad demasiado grande para ser rescatada". Ha dado por seguro que habrá entidades que lo pasarán mal y ha augurado nuevas intervenciones, por lo que ha instado al Ejecutivo a poner este plan en marcha aunque sea a escondidas.

El FMI se suma a las previsiones más pesimistas para la economía española. El Fondo estima que el PIB caerá el 3% este año, en línea con los vaticinios del Banco de España o Funcas, y casi el doble de la previsión del Gobierno, que apuntaba a una caída del 1,6%. La recesión va para largo: en 2010, el PIB se contraerá el 0,7%, según el FMI, que en el informe constata la severa corrección del mercado inmobiliario -junto con países como Irlanda y el Reino Unido-.
El paro escalará hasta el 17,7% este año, para cerrar 2010 en el 19,3%, según el FMI, aunque en el caso del mercado laboral hay casas de análisis que vaticinan ya más de un 20% de desempleo. La crisis tendrá al menos un efecto positivo: el déficit comercial se reducirá hasta el 5,4% del PIB este año.
Además, el análisis del Fondo incluye a España dentro de un grupo de países europeos que pueden registrar problemas en su sector financiero, por el excesivo endeudamiento (caso de Islandia), por su exposición a las economías de Europa del Este (Austria), por la desaceleración acompañana de una débil posición fiscal (Grecia) o, en el caso de España e Irlanda, por la exposición a la corrección inmobiliaria.

Más sobre cajas

2009-04-21T23:41:00.001+02:00

CajaSur, la caja de ahorros cordobesa, ha sido calificada como 'bono basura' por parte de la agencia Fitch, que ha rebajado su rating a largo plazo a BB+. Esto significa que la entidad tiene una probabilidad de impago significativa. Asimismo, Fitch ha recortado el rating de Caja Granada hasta BBB+.

La morosidad de Cajamadrid elevó hasta el 5,57% en los tres primeros meses del año, desde el 1,36% del mismo trimestre del año anterior, y situó su tasa de cobertura en el 40,5%, frente al 161,5% del mismo periodo del ejercicio anterior.

El gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, ha revelado a los grupos parlamentarios que apoyan al Gobierno las siete cajas de ahorros que se encuentran en una situación más desesperada y sobre las que el supervisor ha extremado la vigilancia, hasta el punto de pedirles un informe diario del movimiento de depósitos: Caja Duero, Cajasur, Caja Cantabria, Caja Rioja, Caja España, Caja de Ahorros del Meditérraneo (CAM) y Caixa Catalunya.

El riesgo de deflación en España asusta a Europa. El 'New York Times' cree que la economía española ha entrado en "una espiral descendente de la que puede ser difícil salir".

"Con la combinación del aumento del desempleo y la caída de precios, los economistas temen que España esté en el principio de la deflación".

Vamos a vivir el hundimiento de la economía entre 2010 y 2012

2009-04-20T18:25:00.001+02:00

Este hombre, Santiago Niño Becerra (Barcelona, 1951), catedrático de Estructura Económica de la Facultad de Economía IQS, de la Universidad Ramón Llull, tiene opiniones contundentes. Las recita allá por donde va con la dureza del granito y la seguridad de la que carecen los economistas. Ahora las publica en un libro, El crash del 2010 (Los libros del Lince).

Busco el fundamento de sus afirmaciones -en entrevistas y artículos- y no lo veo, antes de meditar si merece la pena sumergirse en el libro. Habla como un profeta.

Dice cosas como éstas:

Los sistemas económico-sociales, con ligerísimas variaciones, suelen durar unos 250 años. Y dado que el capitalista comenzó su andadura oficial con la llegada de la Primera Revolución Industrial, en 1820, terminará aproximadamente en 2070. De ahí que se esté convirtiendo en un cadáver económico.

Vamos a vivir el hundimiento de la economía entre 2010 y 2012, seguido de un periodo de estancamiento hasta 2015 y, posteriormente, una lenta recuperación hasta 2020. Así, cuando se produzca el crash de 2010 comenzará la paulatina imposición de limitaciones en el uso y el consumo de recursos, tanto a través del aumento de sus precios, como de la restricción o denegación de su consumo, lo que acarreará la muerte de algunas actividades, que se revelarán ineficientes.

Luego, se remite a un discurso político y moral, que ya hemos oído antes

Ha llegado el momento de responsabilizarnos de nuestra propia vida. Mi recomendación es que cada persona se dedique a trabajar en algo que le apasione, que realmente tenga sentido y que sea verdaderamente útil y necesario para la sociedad. Lo digo porque sólo quienes sean los mejores en su campo de especialización y aporten verdadero valor añadido a sus organizaciones tendrán garantizado un empleo a tiempo completo. Esta nueva filosofía tendrá su eje en el concepto de responsabilidad personal, que comienza con el autoconocimiento y el desarrollo personal y tiene consecuencias sobre la elección de nuestra profesión, nuestro estilo de vida y nuestro consumo.

¿Deberían descender a la mitad los pìsos para ajustarse a su valor real?

2009-04-19T20:09:00.000+02:00

El precio de la vivienda libre descendió un 6,8% en el primer trimestre de 2009, hasta los 1.958,1 euros por metro cuadrado, lo que supone a una vuelta a los valores que presentaba en el segundo semestre de 2006. Además, este descenso fue del 3% en términos intertrimestrales.
Los promotores aseguran que los precios han descendido ya alrededor de un 20% y que ya queda poco margen de ajuste.
Pero, para The Economist los precios de la vivienda en España siguen decaradamente sobrevalorados, a pesar de haber registrado ya su primer descenso 'oficial' en 15 años. Deben caer todavía un 44%.
En el ranking de sobreprecios de las casas, España se encuentra en los puestos de cabeza de la OCDE, sólo superada por Holanda, con una ratio del 54%.
Así lo refleja un ranking publicado por el diario 'The Economist', del que se desprende que los precios de la vivienda deberían descender casi a la mitad para poder ajustarse a su valor real.

Un constructor endeudado secuestra al director de su banco en Marbella

2009-04-17T23:07:00.000+02:00

Un empresario de la construcción de Marbella acuciado por las deudas secuestró el pasado martes pistola en mano al director de su banco para pedirle un crédito de 50.000 euros y que le regalara su coche, de alta gama. Le amenazó con causar daños a su familia si no atendía sus exigencias y en las tres horas que duró la retención consiguió culminar los trámites para que el banquero le transfiriera su vehículo. El crédito no lo llegó a solicitar.

"Estaba en una situación límite, acorralado por los créditos y la imposibilidad de reunir dinero para afrontar los pagos de su negocio"

Barreda quiere que no haya más dias al sol

2009-04-16T19:48:00.000+02:00

Barreda quiere que no haya más dias al sol. Castilla-La Mancha promete trabajo a los parados que agoten la prestación. El Gobierno regional impulsará 11.000 contratos hasta que los desempleados puedan volver a cobrar el paro - Destinará a cada empleo 865 euros al mes. Los contratados trabajarán en obras, jardines y asistencia social.
Si la medida se extiende a todos los millones de parados que hay en España, ¿habrá dinero para todos? ¿Podemos caer en el peligro de construir una sociedad subvencionada, al estilo del peronismo argentino, con una buena parte de la sociedad amarrada a las ubres del Estado y con pocas ganas de esforzarse para buscar empleo? ¿No sería preferible invertir en sectores y empresas innovadores que nos preperan para salir mejor de la crisis, capaces de crear nuevos puestos de trabajo, en la línea de Obama?

El Bando de España, por el contrario propone alargar la edad de jubilación y revisar el periodo de cálculo.

La falsa recuperación económica

2009-04-15T20:19:00.000+02:00

¿Estamos en el principio del final o estamos sólo ante el final del principio de la crisis?
El 2010 es año electoral en Estados Unidos y no debemos olvidar que la primera prioridad de los parlamentarios no pasa por tomar las mejores decisiones a largo plazo para el ciudadano americano sino el ser reelegido por los mismos en la esperanza de que un día tomará tales decisiones.

La banca estadounidense es insolvente. Un análisis de las pérdidas potenciales en activos y préstamos de su balance, si se materializaran simultáneamente, revelaría que no existe capital regulatorio suficiente para que pueda seguir funcionando en su actual estructura. De hecho, y citando a Roubini, los bancos necesitarían de 1,4 billones de dólares para recuperar los niveles de recursos propios de antes de la crisis, una vez tenidas en cuenta las provisiones y las recapitalizaciones ya realizadas.

No se hagan la ilusión de que el rebote económico en ciernes es permanente. Está por ver si se prolonga más allá del cuarto trimestre de 2009 o del primero de 2010. De hecho puede que nunca llegue a materializarse toda vez que el sistema bancario estadounidense está severamente falto de recursos propios y expuesto a notables ajustes a la baja en el valor de su activos, crediticios o no. Estamos ante una falsa recuperación ya que gran parte de los problemas estructurales permanecen.

De la amistosa relación de cajas y políticos

2009-04-14T19:07:00.001+02:00

Nadie puede sorprenderse del todo, o quizá sí, de la amistosa relación, basada en el rico y volandero ladrillo, entre gestores de cajas de ahorro y políticos. Clic, para ampliar.

La situación no puede ser más desoladora

2009-04-13T21:09:00.001+02:00

La situación no puede ser más desoladora: una caída de la economía española en el año en curso del 2,8%, según el el servicio de estudios del BBVA, o de un 3% según la Fundación de las Cajas de Ahorro (Funcas) -la peor caída en su producto interior bruto desde el final de la Guerra Civil-, lo que traducido en paro supone una tasa del 17,7% en 2009, que rondará el 20% el año que viene, que a su vez implicará una morosidad media en el sistema financiero de alrededor del 9%, lo que entraña que una docena o más de entidades del sector entrarán en pérdidas.
ZP cambia de gobierno, ¿han sido elegidos los mejores para esta coyuntura? Por ejemplo, ¿por qué, en el ministerio clave, ha preferido a Elena Salgado en lugar de un político con peso como Almunia o de un joven con solvencia como David Vegara? ZP piensa que puede con todo, que no necesita a un Solbes,

pero lo que sirve tan bien para la estrategia presidencial de Zapatero no es en absoluto seguro que sirva también para la estrategia de gobierno que precisa la economía española, colocada por la crisis en situación de coma profundo. Convendría que la flamante vicepresidenta gozase de credibilidad suficiente para influir sobre los mercados con capacidad de iniciativa, fuerte liderazgo y plena autoridad moral, lo que, hoy por hoy, no tiene garantizado.

La paradoja de los regímenes formalmente democráticos no es que en la práctica sean oligárquicos, escasamente transparentes, manipuladores de las opiniones públicas e inoperantes ante una crisis. Es que el sistema político y económico atribuye la solución de los problemas a los causantes de ellos, la reforma de las instituciones a los que son beneficiarios de la institucionalidad existente y la elaboración de proyectos de futuro a los que sólo piensan en términos cortoplacistas, elecciones o beneficios.

Los que se benefician hoy del sistema institucional, o son sus cómplices, difícilmente lo cambiarán. Lo mismo ocurre con la ley electoral, pendiente desde 1980. Las propuestas de renovación no pueden emerger de las instituciones políticas actuales. Pueden ser gestores correctos, no innovadores. Esta responsabilidad debe ser asumida por los sectores intelectuales y profesionales, por los movimientos sociales y culturales, por los responsables económicos. Si piensan en términos de interés general.

La crisis como oportunidad

2009-04-11T17:20:00.000+02:00

Me gusta cómo enfoca este analista la presente crisis. Yo también creo que es una gran oportunidad para desechar todo aquello que ha ido mal y volver a valores necesarios. Veamos, en resumen lo que defiende:

1. En primer lugar, una fulgurante recuperación de la austeridad como modo de vida. Adecuar las necesidades de cada uno a los parámetros de la normalidad. Vivir según las propias posibilidades.
2. Va a resurgir la figura de la autoridad. Padres y profesores, fundamentalmente. Volverá a estar de moda, como figura emergente en los próximos meses e incluso años, un monosílabo olvidado: no. El pilar de cualquier educación.
3. La pérdida de la gravitación de la vida sobre la propia persona y la incapacidad de actuar sobre ella como el hombre quisiera, va a traer consigo una vuelta de la trascendencia.

Sobre este tercer punto tengo mis dudas, aunque es evidente que estamos en un momento pendular, que vamos a recuperar valores perdidos o denostados. No sé que quiere decir con esa vuelta a la trascendencia. Es posible que parte de la sociedad recupere valores religiosos, pero la parte de la sociedad que no se deja llevar por el miedo, por el contrario, analizará las cosas con la fría razón y la información que la ciencia le ofrece. Será más libre, no se dejará manipular tan fácilmente.

¿Cómo salimos de esta?

2009-04-10T17:06:00.001+02:00

La deuda que alegremente están generando nuestros malos políticos -malos en la previsión, malos en la gestión- afectará a los más débiles. ¿Qué hacer?

Eliminar la capacidad del gobierno para decidir el déficit o el superávit fiscal (central y autonómico). La decisión será tomada por el Banco de España, atendiendo a la coyuntura económica, los compromisos a largo plazo (pensiones), el volumen total de deuda acumulada y a la coordinación con otros estados miembros del euro en el marco del plan de estabilidad.

Que ningún afiliado a un partido político o cargo público sea miembro del consejo de administración de cualquier banco, caja, u organismo supervisor (especialmente los tres referidos). La instrumentalización política de las cajas de ahorro, que son entidades privadas, es una bomba de relojería que afecta a nuestras empresas y al común de los mortales. Lo mismo ocurre con las cuotas de poder político en organismos clave para nuestra supervisión como el Banco de España, CNMV o la Dirección General de Seguros.

Y en lo político: listas abietas y no bloqueadas por los políticos. Que los jueces y fiscales (y abogados del Estado, ingenieros...) que dan el salto a la política no puedan volver a ejercer un plazo razonable su profesión.

Si España aguanta los cinco millones de parados a los que vamos a llegar, resistencia que sería impensable en el mundo anglosajón, es por su estructura familiar. Todo el mundo tiene un hermano, un primo,… dispuesto a intentar sacarle las castañas del fuego.

Enric, catalán de edad madura

2009-04-09T17:45:00.000+02:00

"¡Mira! Aquí venimos por las mañanas", -panadería en la calle de Sant Pau, donde se regala bollería del día anterior-. Si llegamos a las 9.15, tenemos la suerte de recibir un poco de pan del mismo día. Otros compañeros son fieles al Farggi de la Plaza del Rei, porque ahí dejan una bolsa llena de pastas y bocadillos. Está dura la cosa, hay mucha hambre y la crisis también nos pega porque cada vez hay menos panaderías donantes, precisamente por tantos indigentes que vagan por ahí. ¡Nadie quiere tener su local lleno de vagabundos!".

"I tant! ¿De qué os reís? Fue en 2005, cuando llevaba la pierna rota y no me querían recibir por falta de espacio". -albergue de Almogàvers-, "un trato de animales apretujados, 130 personas luchando por un solo lavabo y dos duchas. Tenía el culo de uno echándose pedos en mi cara, a dos fumando crack, otros dándose de hostias y la asistenta social metiéndose rayas. ¡Así era!".

"¡Mira! Aquí también estuve", -albergue municipal de Sant Joan de Déu, en el Barri Gòtic-, "Uno de los curas se me metió en la ducha con el pretexto de prohibirme usar mi jabón. '¡Como te acerques te rompo la cara!', le dije". "¡También nosotros tenemos nuestro pudor!".

Enric se marcha a esa pensión de mala muerte en el barrio la Ribera, donde vive hacinado con otros 20 que comparten un solo baño. "Ex presidiarios y el lumpen más bajo. Todos somos catalanes. Ningún inmigrante. ¿Estás grabando? ¿Me escuchas, Montilla? ¡Hijos de esta Cataluña a la que le incomoda mirar su propia miseria!".

¿Está poco regulado el mercado?

2009-04-08T18:14:00.000+02:00

El control y regulación de los mercados corresponde a varios ministerios: el de Sanidad y Consumo, el de Industria, etc.; sobre los mercados financieros velan el de Hacienda y/o el de Economía, los bancos centrales y un número considerable de organismos especializados -en España, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV); en Estados Unidos, la Securities and Exchange Commission (SEC), pero hay otros varios comités de vigilancia dependientes del Gobierno y del Congreso, además, por supuesto de la FED (la Reserva Federal, el banco central estadounidense)-. Ante esta maraña de organismos reguladores uno se pregunta si lo que falló fue el mercado o si más bien fallaron los encargados de corregir los fallos del mercado.

Los chinos financiaban la orgía consumista y bélica de Estados Unidos para no revaluar su moneda, que hubiera sido la consecuencia lógica de su gigantesco superávit comercial. Para mantener a sus trabajadores ocupados, China tenía que vender a precios muy competitivos; invirtiendo en dólares su superávit, mantenía el yuan bajo y el dólar alto, con lo que su competitividad se sostenía. Así, bloqueando los mecanismos de mercado cuyas consecuencias les resultaban desagradables (reducción del consumo estatal y privado en Estados Unidos, amenaza al empleo industrial en China), los Gobiernos de ambos países estaban cebando una bomba que tarde o temprano tenía que estallar. La osadía de ciertos banqueros y agentes de Bolsa estadounidenses hicieron el resto.

Gabriel Tortella, catedrático emérito en la Universidad de Alcalá.

Cómo vamos a pagar todo esto

2009-04-07T18:10:00.004+02:00

Los gobiernos están nacionalizando los grandes bancos, aunque no lo reconocen como tal. Hablan de tutelarlos, de ayudarlos, de intervenciones temporales, de "una toma de capital momentánea". El dinero inyectado es colosal.

El gobierno sigue subvencionando industrias viejas, obsoletas, contaminantes

2009-04-06T18:58:00.001+02:00

Contra toda lógica el gobierno sigue subvencionando industrias viejas, obsoletas, contaminantes, derrochando un precioso dinero que no se usa para promover industrias nuevas, limpias, generadores de puestos de trabajo con horizontes plausibles.

¿Hay que cambiar de modelo de vida?

2009-04-03T17:45:00.000+02:00

Serge Latouche, profesor emérito de Economía de la Universidad de París-Sud (Orsay), teórico del decrecimiento, una propuesta que rechaza el crecer por crecer y la sociedad de consumo:

La crisis económica se añade al desastre ecológico, lo que nos lleva a un shock terapéutico que exige otro sistema [de producción]. La reacción de todos los Gobiernos y los poderes económicos no es corregir sino reproducir el sistema actual; más industria de automoción y más cemento, lo que es una contradicción. Los Gobiernos los admiten, pero hacen lo contrario para evitar tensiones sociales y siguen impulsando los bancos, el capital...

Creo que habrá una agricultura no productivista. No debe entenderse como un retorno al pasado, habrá que reinventar una agricultura más próxima, menos productiva y que use menos pesticidas y engordes químicos.

Los Gobiernos reimpulsan el crecimiento, lo que nos arroja de nuevo contra el muro. Hay soluciones fáciles como aumentar la población agrícola, reducir las horas de trabajo o potenciar el reciclaje. La industria de la automoción podría fabricar tecnología solar en lugar de coches.

No hay que ser de una sobriedad masoquista. Pero yo, por ejemplo, no cojo el avión, prefiero el tren. Ir por la ciudad en coche es también bastante desagradable. Si cogemos la bicicleta, mejor. No me gusta beber el agua en botellas de plástico. Prefiero las biocooperativas a los grandes almacenes y cosas así.

Los que han tenido una opción radical de volver al campo, ser autónomos y producir sus propios alimentos, todos tienen ordenador. El decrecimiento no demoniza necesariamente Internet.

El paro sigue aumentando

2009-04-02T17:19:00.000+02:00

Veamos a qué llaman aflojar el ritmo del paro:

Y aquí donde puede estar el quid de la cuestión:
La tasa de ahorro de los hogares e instituciones españolas sin ánimo de lucro se situó en el cuarto trimestre de 2008 en el 23,7% de su renta disponible, 3,7 puntos más que hace un año, hasta alcanzar el mayor nivel de la serie histórica desde 2000, fecha en la que se empezó a elaborar el indicador. El aumento durante ese periodo fue del 4,3%, lo que supone 7.969 millones de euros más que el año anterior.
¡Hay que gastar, pues.
La afiliación a la Seguridad Social bajó en 54.489 personas en marzo.

Gran Depresión o Gran Recesión

2009-04-01T18:41:00.000+02:00

Quizá esta tabla ayude a aminorar la visión dramática a la que muchos tendemos, esperando vivir el gran acontecimiento de nuestras vidas, como las generaciones pasadas vivieron el suyo.

O dicho de otro modo.

Ni el Fondo ni nadie predijo la crisis.

- Es que la crisis ha sido sorprendente. Aún hoy no me explico el desplome del consumo tras la crisis financiera de septiembre.A veces me gustaría ser psicóloga en vez de economista, para tratar de comprender qué ha pasado.

Aquí se dice que Krugman ha sido uno de los grandes promotores del cuento de terror.

La paradoja del ahorro. Samuelson, Krugman, Stiglitz

2009-03-31T20:57:00.000+02:00

La Florida de Samuelson:

Si conducimos dos kilómetros hacia el sur, podemos contar carteles de "se vende" en 20 casas de lujo. Las tiendas están en su mayoría vacías. Los servicios de enfermería abundan porque pocos maridos de enfermeras encuentran trabajo. Uno se tropieza con abogados e ingenieros dispuestos a aceptar trabajos de lavacoches, aunque hoy en día no hay trabajos de ésos. Edificios abandonados, a medio construir, se deterioran cada mes que pasa.

Sin una inyección pública fuerte y sostenida de nuevo poder adquisitivo, una economía en recesión va de mal en peor. La reducción del empleo hace que el consumo se contraiga. La disminución del gasto provoca un aumento del desempleo. Es un círculo vicioso, la pescadilla que se muerde la cola.

Irónicamente, cuando los ciudadanos se asustan demasiado y dejan de gastar, su cambio al ahorro imposibilita el aumento de la inversión. Mi generación de macroeconomistas lo denominaba "la paradoja del ahorro".

Las explicaciones de Paul Krugman:

¿Cómo se ha producido esta crisis mundial de la deuda? ¿Por qué está tan extendida?
Si quieren saber de dónde procede la crisis mundial, plantéenselo de esta forma: estamos contemplando la venganza del exceso.
Una forma de ver la actual situación internacional es pensar que estamos padeciendo una paradoja del ahorro a escala mundial: por todo el mundo, las cantidades que se quieren ahorrar superan a las que las empresas están dispuestas a invertir. Y la consecuencia es una depresión mundial que deja a todo el mundo peor de lo que estaba.

El apunte de Stiglitz

Los ahorros de las familias empiezan por fin a crecer, lo cual es bueno para la salud de sus finanzas a largo plazo, pero desastroso para el crecimiento económico.

Camino de la deflación

2009-03-30T19:10:00.000+02:00

Los precios caen por primera vez en la historia. La inflación armonizada retrocede un 0,1% en marzo.- Solbes niega que se trate de deflación.

Preguntas sobre la Caja Castilla La Mancha. ¿Si el agujero como se decía -PriceWaterHouse- era de 3000 millones de euros, cómo es que el Banco de España avala por 9000? Juan Pedro Hernández Moltó preside la CCM desde finales 1999 y fue reelegido en julio de 2004 por un periodo de seis años, ¿con qué méritos?

De acuerdo con las fuentes financieras consultadas, CCM necesita disponer de liquidez suficiente por importe de 6.000 millones en los próximos tres años, fundamentalmente para hacer frente a compromisos de pago. Estos vencimientos de deuda, recursos obtenidos en los mercados de capitales en los últimos años para financiar el crecimiento de su actividad crediticia, han sido incluidos en el plan de rescate puesto en marcha por el BdE.

¿Otra pregunta, cuando el Fondo de Garantía agote sus depósitos salvando cajas y bancos, qué pasará con los ahorradores?

El Banco de España interviene Caja Castilla-La Mancha

2009-03-29T19:19:00.003+02:00

Ya tenemos pues la primera intervención del Banco de España, la primera intervención de gran envergadura desde 1993, cuando se tomó el control de Banesto. No ha habido manera de que Unicaja se hiciera cargo de ella, por miedo al propio quebranto. No se entiende porque se ha tardado tanto. Parece que el agujero de la CCM ronda los 3000 millones de euros. Si el Fondo de Garantías aportase esa cantidad, que es lo que pedía Unicaja, el Fondo se quedaría sin fondos.
Dos preguntas: ¿cuál será la siguiente?, ¿servirá la intervención para profesionalizar los equipos de las cajas o seguirán los políticos mandando en ellas?

Lo verdaderamente grave de la muerte en vida de la CCM son sus implicaciones, que exigen una inmediata reacción si no queremos que se perpetúen los errores que han conducido a tan dramática coyuntura. Pone de manifiesto, en primer lugar, el suicidio financiero que supone el haber dejado durante años la gestión de unas entidades esenciales para la actividad de sus respectivas áreas de influencia en manos de unos políticos carentes de las aptitudes y actitudes adecuadas y que se han dedicado a servir sus propios intereses en la creencia de que los recursos privados son tan ilimitados como los públicos de donde proceden; en segundo término que, pese al mito que se ha construido sobre la excelencia en la labor de control del Banco de España, los excesos en la actuación de esos advenedizos no podrían haberse llevado a cabo si no hubieran contado con la aquiescencia del suprevidor, temeroso de enfrentarse a la clase política que se beneficiaba, a través de la ilusión de riqueza de la ciudadanía, del engorde de las burbujas; tercero y último, por si había alguna duda, el año y medio perdido hasta la firma de la primera orden de defunción de una entidad en España revela que, pese a las constantes advertencias desde los foros más ilustrados, no se ha sabido gestionar en tiempo y forma una crisis bancaria que, como Neptuno, amenaza ahora con devorar alguno de sus hijos.

"¡Míreme a la cara!, señor Molt ó"

"Somos más sólidos y más solventes que nunca de cara al futuro" señalaba Hernández Moltó el pasado 24 de enero ante el Club de Empresario de CCM reunidos en el nuevo aeropuerto de Ciudad Real.

Obama bajo la influencia de la mística del mercado

2009-03-28T21:48:00.001+01:00

Krugman arremete de nuevo contra el plan del Gobierno de Obama de subvencionar las compras privadas de activos tóxicos. El artículo es clarificador.

Cada vez está más claro que los altos cargos del Gobierno de Obama siguen bajo la influencia de la mística del mercado. Siguen creyendo en la magia del mercado financiero y en la destreza de los magos que hacen esa magia.

Apporta datos interesantes:

Durante los "años de abundancia", el mercado alcista de la década de 1960, las finanzas y los seguros juntos suponían menos del 4% del PIB. La relativa falta de importancia de las finanzas se reflejaba en la lista de valores que componían el índice Dow Jones, que hasta 1982 no contenía una sola empresa financiera.
En vísperas de la actual crisis, las finanzas y los seguros equivalían al 8% del PIB, más del doble de su porcentaje en la década de 1960. A principios del año pasado, el Dow incluía cinco compañías financieras: gigantes como AIG, Citigroup y Bank of America.

Tras el glamuroso nuevo mundo de las finanzas se ocultaba el proceso de titulización. Los préstamos ya no se los quedaba el prestamista. Por el contrario, se vendían a otros, que cortaban, troceaban y licuaban las deudas individuales para sintetizar nuevos activos. Hipotecas subprime, deudas de tarjetas de crédito, préstamos para automóviles, todo iba a parar a la licuadora del sistema financiero. Por el otro extremo, supuestamente, salían inversiones edulcoradas de primera categoría. Y los magos financieros recibían generosas retribuciones por supervisar el procedimiento. Pero los magos eran fraudes, lo supieran o no, y su magia resultó no ser más que una colección de trucos baratos.

El Gobierno parece creer que en cuanto se tranquilicen los inversores, la titulización -y el negocio de las finanzas- puede reanudarse allí donde se quedó hace uno o dos años.

El agujero inmobiliario superará el 10% del PIB

2009-03-27T18:17:00.000+01:00

Xavier Sala i Martín tiene el mérito de decir lo que piensa. No sé si en toda ocasión, no sé si aún así mide sus palabras, pero hay que estar atento a lo que dice. Hoy en el ForoBurgos ha dicho esto.

El "agujero" inmobiliario que tendrán que afrontar los bancos superará el 10% del PIB.

La dependencia del PIB nacional con respecto al sector de la construcción es enorme, un 19% del crecimiento. Los políticos deberían corregir ese porcentaje hasta situarlo en torno al 4%, como en otros países.

Tienen que quebrar algunas constructoras e inmobiliarias.

La dependencia de los bancos y de las cajas de ahorro españolas hacia el sector inmobiliario es una auténtica catástrofe. Las constructoras y el sector inmobiliario deben al sistema financiero español 300.000 millones de euros, el 27% del PIB.

Y esas cifras no tienen aún en cuenta lo que viene ahora, están pendientes de vender muchas promociones inmobiliarias y en breve se terminará el paro para el millón de españoles en situación de desempleo desde hace un año que tendrán dificultades para pagar sus hipotecas.

**
Las caídas de precios de más del 20% provocan que el valor de la vivienda sea inferior a la hipoteca.
Los pronósticos se han cumplido y el precio de la vivienda ha vuelto a caer con fuerza en toda España durante el primer trimestre de 2009. El descenso del precio desde máximos históricos puede verse acentuado en diferentes municipios y distritos de los grandes mercados como Barcelona, Madrid y Valencia, según el último informe trimestral de precios de vivienda usada de idealista.com.

Las vergüenzas de España

2009-03-26T22:30:00.000+01:00

Por si alguien tiene dudas sobre si sirve para algo la Unión Europea, aunque sólo sea como resorte moral, este resolución -no vinculante, ¡helas!- del Parlamento saca los colores a los políticos españoles.

349 votos a favor de congelar los fondos comunitarios a España si no acaba con los abusos urbanísticos (por 110 en contra y 114 abstenciones). Se trata de la tercera vez que el pleno europeo denuncia los abusos urbanísticos en España en la actual legislatura. La primera fue en diciembre de 2005 y la segunda en junio de 2007.

"En España se ha generado una forma endémica de corrupción en todos los niveles de la administración. Las autoridades judiciales no están "debidamente preparadas para dar respuesta a los abusos. Las sentencias dictadas en muchos de estos casos no pueden ejecutarse de forma que compensen a las víctimas de tales abusos; ello ha reforzado la impresión, compartida por muchos ciudadanos de la UE de nacionalidad no española, acerca de la falta de actuación y parcialidad de la Justicia española.

El informe manifiesta su "preocupación por la situación de la planificación urbana en Marbella, en Andalucía, donde se han construido ilegalmente decenas de miles de viviendas, que infringen probablemente la legislación comunitaria".

Se señala además que existen urbanizaciones construidas en zonas protegidas por la red Natura 2000, como las urbanizaciones en Cabo de Gata (Almería) y Murcia.

¿Es buen momento para comprar casa?

2009-03-25T23:27:00.000+01:00

¿Nos decidimos a comprar esa vivienda que necesitamos?, ¿es este el mejor momento?

Parece que sí:
1. Las propiedades son más asequibles: el precio de los pisos ha caído un 20%, según el G-14 (grupo de las principales inmobiliarias en España).
2. Hay un amplio catálogo donde elegir.
3. Los constructores están ofreciendo descuentos y están llevando a cabo campañas de captación de clientes más agresivas, porque quieren recuperar el dinero invertido y salvar su marca y su reputación.
4. Los tipos hipotecarios han alcanzado niveles muy bajos.
5. En algunos casos, los compradores se pueden beneficiar de ayudas del Gobierno.

Parece que no:
1. Los precios todavía siguen cayendo.
2. La frase, “me lo quitan de las manos” ha quedado desfasada.
3. El paro no deja de aumentar y las previsiones indican que esta tendencia todavía durará unos meses.
4. Dificultades para obtener el crédito necesario para la adquisición de la vivienda. La fiesta del crédito tocó a su fin hace año y medio.
5. La compra de una vivienda supone un desembolso importante de dinero.

Krugman contra Obama

2009-03-24T20:29:00.000+01:00

Así lee Paul Krugman el nuevo plan Geithner/Obama, Dinero a cambio de basura:

Es más que decepcionante. De hecho, me llena de desesperación. Después de todo, acabamos de pasar por una tormenta de fuego con las primas de AIG, durante la cual los miembros del Gobierno afirmaban que no sabían nada, que no podían hacer nada, y que de todos modos era culpa de otros. Por otra parte, la Administración no ha resuelto las dudas de los ciudadanos acerca de qué hacen los bancos con el dinero público. Y ahora, por lo visto, Obama se ha decidido por un plan financiero que, en esencia, da por sentado que los bancos están básicamente saneados y que los banqueros saben lo que hacen.

Es como si el presidente estuviera decidido a confirmar la impresión cada vez más extendida de que él y su equipo económico han perdido el contacto con la realidad, y de que su visión económica está nublada por unos lazos excesivamente estrechos con Wall Street. Y es posible que para cuando Obama comprenda que necesita cambiar de rumbo, ya haya perdido su capital político.

Hay un procedimiento probado para lidiar con las repercusiones de la quiebra financiera generalizada, que es el siguiente: el Gobierno se asegura la confianza en el sistema garantizando muchas deudas bancarias (aunque no necesariamente todas). Al tiempo, asume el control provisional de los bancos verdaderamente insolventes, para limpiar sus balances. Es lo que Suecia hizo a principios de la década de 1990. Es también lo que hizo EE UU tras la catástrofe de las cajas de ahorro en los años de Reagan. Y no hay razón para que ahora no podamos hacer lo mismo.
A lo mejor se preguntan por qué no probar el plan y ver qué pasa. Una respuesta es que el tiempo se está agotando: cada mes que no atacamos la crisis, desaparecen otros 600.000 puestos de trabajo.

El presidente del BBVA, Francisco González:

En los países desarrollados será necesario actuar rápidamente para garantizar que los mercados financieros recuperen la normalidad. La situación es desoladora.

Wall Street se dispara

2009-03-23T23:37:00.000+01:00

Las bolsas reciben el nuevo plan de Obama eufóricas. El Dow Jones gana un 6,84%. El nuevo plan del Departamento del Tesoro comprará activos tóxicos a los bancos con la ayuda de los inversores privados. El Ibex gana un 3,14% en su décima subida consecutiva.

Los inversores se empiezan a creer que el principio del fin está cerca y los bancos han aplaudido las medidas de Geithner. Un plan que fue anunciado a primera hora de esta mañana en su página de Internet, donde se indica que el Gobierno usará para este menester entre 75.000 y 100.000 millones de dólares del socorro financiero aprobado en octubre pasado por el Congreso, y espera la participación del sector privado. De esta manera, Citigroup se ha disparado un 19,47%, mientras que Bank of America lo ha hecho en más de un 26%. Goldman Sachs, Morgan Stanley y JPMorgan han crecido un 15%, un 20,7% y un 24,67% respectivamente, mientras que Wells Fargo ha rozado el 26% de subida.

¿Se necesitan tantos funcionarios?

2009-03-17T21:12:00.000+01:00

Extremadura es la comunidad autónoma con más funcionarios por habitante, ocho de cada cien extremeños trabaja en la Administración Pública, una cifra que duplica a la de los catalanes. Cataluña es donde menos funcionarios hay en relación a su población.

En Cataluña trabajan 291.210 personas en la Administración, el 3,95 % de la población, el porcentaje más bajo de todas las comunidades.

La Comunidad Valenciana, tiene al 4,56 %, -229.755 trabajadores-.
Baleares se sitúa en el 4,89%, con 52.544 funcionarios.

Extremadura, 91.672, el 8,35 % de su censo, el porcentaje más alto de todas las comunidades, a excepción de las ciudades autónomas de Ceuta y Melilla: 13 y 13,02 por ciento, respectivamente.

Castilla y León es otra de las comunidades con más personal funcionario, con 170.479 personas, un 6,66 %, seguida de Aragón, con 87.986, el 6,63 %.

En términos absolutos, Andalucía es la comunidad en la que trabajan más funcionarios, con 489.754 (el 5,97 %).
Madrid, con 414.496 (el 6,60 %).

La Rioja es la región con menos funcionarios en términos absolutos, con 16.171, seguida de Navarra, con 32.016.

De como las ideas simples no son siempre las más veraces

2009-03-16T19:49:00.000+01:00

Dice Noam Chomsky, o le hace decir su entrevistadora:

Anarquista declarado y tan optimista como para seguir apostando por un futuro donde el socialismo libertario vuelva a hacerse realidad, como ocurrió durante la Guerra Civil española.

Esperemos que así no ocurra y que alguien le envíe algunos de los libros que últimamente aclaran ese aciago periodo.
Sigue diciendo:

¿Qué ha hecho Obama para lidiar con la amenaza? Rodearse de gente que contribuyó a crear esta crisis, como Timothy Geithner, Laurence Summers, los banqueros, y encontrar una fórmula para rescatar el sistema que ellos dominan y controlan. Todos los millones que Occidente está volcando para salvar sus instituciones financieras no sirven de nada frente a una crisis mucho mayor: hay mil millones de personas al borde de la muerte por inanición. Ésa es la crisis verdaderamente grave, y ese dinero no hace nada por ellos.

¿Estaría él dispuesto, si fuese gobernante, a asumir las consecuencias del derrumbe del sistema financiero?

¿Cuánto valen de verdad los activos de nuestras instituciones financieras?

2009-03-15T22:26:00.001+01:00

Estos son los números.

¿Cuánto valen de verdad los activos de nuestras instituciones financieras, antaño “las más saneadas del mundo” según versión oficial? Los préstamos que el sistema financiero tenía concedidos a finales de 2008 ascendían a 1,86 billones de euros (de los cuales 1,15 billones correspondían al inmobiliario: 660.000 millones en hipotecas a particulares; 330.000 en crédito promotor -nuestra subprime-, y 160.000 a constructoras). Expertos del sector estiman que a día de hoy la morosidad (publicada más encubierta, dado que bancos y cajas se están quedando con grandes cantidades de activos), alcanza ya el 25% del total, lo que equivale a decir que la morosidad inmobiliaria (a la que habría que añadir una mora estimada del 9% para los 700.000 millones de créditos no “ladrilleros” -consumo, empresas, agricultura, etc.-), ronda los 287.000 millones, cifra que se compara con unos fondos propios para el conjunto del sector de 173.000 millones.

Incluso los más optimistas aceptan unas pérdidas finales para Cajas y Bancos del orden de los 200.000 millones de euros, cifra que rebasa de nuevo la suma de capital y reservas de todo el sistema. La conclusión es que el sistema financiero está quebrado en su globalidad, y que “será necesario inyectar alrededor de 300.000 millones de euros”.

El camino para salir de la crisis que tiene España será doloroso

2009-03-14T20:15:00.002+01:00

Paul Krugman, ayer en Sevilla:

El camino para salir de la crisis que tiene España será doloroso o extremadamente doloroso. Los salarios y los precios no son sostenibles. España necesitaría una deflación relativa del 15% para salir de la crisis. si la UE crece a un ritmo anual del 2% o el 3%, España pasará por una situación dolorosa durante cinco o siete años, pero en el caso de que la UE experimente esa misma deflación, habría que reducir aún más los precios y salarios, y eso no ha ocurrido desde la Gran Depresión.

Si no hubiera habido una Unión Monetaria la situación hubiera sido mejor. Es irreversible una posible salida del euro. Nos llevaría al caos. Se necesita una coordinación de la política fiscal de la que carece Europa. El Gobierno de Obama tiene margen para aumentar el gasto un 30% en términos de PIB. La respuesta en EE UU es inadecuada pero la de Europa es sólo un tercio de la que ha dado EE UU. En cuanto a la política monetaria, ha quedado claro que la de la Reserva Federal ha sido mucho más agresiva que la del BCE. Washington acabará nacionalizando Citigroup y posiblemente Bank of America.

En EE UU existe una unión que no existe en Europa. La UE es una superpotencia económica pero no actúa como tal. Asimismo, descartó que salga algo importante de la próxima reunión del G-20. Permítanme que lo diga así, necesitamos algo más de temor a Dios a ambos lados del Atlántico.

El salario medio creció el 4,9% en 2008 pese a la crisis. Hasta septiembre subieron más de un 5% respecto al año anterior; entre octubre y diciembre, casi (un 4,9%). Es una aparente contradicción de la crisis, en la que el empleo paga una alta factura. Tras ella, se esconden las cláusulas de revisión salarial que se activaron por el aumento de precios en 2007 y la destrucción del empleo de peor calidad.
El sueldo medio en España se situó en 1.897,24 euros al mes, según el Instituto Nacional de Estadística. En la misma línea, se comportaron los costes laborales totales (incluye las cuotas sociales e indemnizaciones). Subieron un 5,4% (el mayor aumento de la serie, que arrancó en 2000) y quedaron en 2.534,86 euros.

¿Quién está al mando?

2009-03-12T18:26:00.000+01:00

Vértigo. La bolsa baja al nivel de hace diez años. ¿Qué significa es0? ¿Nos indica que debemos volver a donde estábamos, económicamente hablando, a 1995?

La sensación de vacío intelectual se acentúa. El deterioro continuo y persistente de la situación económica está poniendo en duda los paradigmas económicos con los que la profesión económica ha trabajado en las últimas décadas.

¿Qué podemos hacer si, con los tipos de interés a cero y en proceso de expansión cuantitativa, y con planes de expansión fiscal resultantes en déficit de dos dígitos, el crecimiento no repunta? Tenemos un vacío de liderazgo extraordinario en el mundo desarrollado, con los intereses políticos dominando las políticas económicas de una manera preocupante. La década perdida en Japón se debió al dominio de los intereses políticos sobre la eficiencia económica, y tanto EE UU como Europa van camino de repetir el mismo error. ¿Por qué no es capaz EE UU de adoptar un paquete de rescate bancario adecuado? ¿Por qué no es capaz Europa de adoptar un paquete de medidas coherente para estabilizar su sistema bancario y los países de Europa del Este? Porque la política y las agendas electorales lo impiden.

La crisis actual tiene difícil solución, pero más aún porque las autoridades económicas se han convertido, con sus decisiones tímidas y titubeantes, en parte del problema y han contribuido a aumentar en gran medida la incertidumbre y la aversión al riesgo. Una década perdida, tras una caída brutal de la actividad como la actual, sugiere un alto riesgo de una depresión económica, y esto es algo que los votantes no deberían tolerar.

Señales. ¿Cómo saber si tocamos fondo?

2009-03-11T23:44:00.000+01:00

Cómo saber si la cosa empieza a enderezarse. En MarketWatch, Nicholas Colas y Oren Klachkinhan elaboran una lista con 10 señales que anunciarían el fin de la crisis.
1. Una significativa caída de los mercados durante una o dos sesiones. Y con ‘significativa’ los expertos se refieren a desplomes superiores al 10%.
2. Que el actual secretario del Tesoro, Timothy Geithner sea sustituido por Paul Volcker. El mercado no tiene demasiada confianza en Geithner.
3. Los 100 días después de la bancarrota de General Motors. Tras el caos inicial, el mercado habría ya descontado lo peor.
4. El oro a 2.000 dólares la onza. Este metal precioso es el último refugio al que acuden los inversores con el pánico en los bolsillos. Una espectacular subida indicaría que ha llegado el momento de comprar acciones.
5. Dos o más empresas que salieran al mismo tiempo del Dow Jones. Hay algunas acciones zombies en el índice que distorsionan el estado de la economía.
6. Si el volumen diario del New York Stock Exchange cae a 1.000 millones de acciones durante 30 sesiones consecutivas. “Algunas veces sólo se necesita que todo el mundo capitulice a la vez para tocar fondo”.
7. La pérdida de un millón de trabajos en un solo mes. Una cifra tan mala como ésta puede indicar que el mercado ha hecho suelo, ya que los datos de empleo van por detrás de la situación económica de un país.
8. Que el mercado se anime con las malas noticias.
9. Que las acciones favoritas de los inversores caigan entre un 15% y un 20%. Cuando las compañías que sobresalen –como Wal-Mart o McDonald’s- también pinchan en bolsa, final de la caída está cerca.
10. Que la CNBC deje de emitir. “La comunidad financiera internacional mantiene una relación amor-odio con la cadena de televisión. El único suelo cierto para los mercados se produciría cuando sólo a unas pocas personas les preocupe que la CNBC tenga que cerrar”.

Una recesión en forma de L

2009-03-10T19:46:00.000+01:00

Qué poco necesita la bolsa para alborotarse hacia arriba. Han bastado las palabras de Trichet y de Bernacke, avizorando la proximidad de la luz al final del túnel, para que la bolsa se dispare hacia arriba.

El Ibex cierra por encima de los 7.100 puntos animado por los bancos y el Dow Jones. Gana un 4,93%, la mayor subida del año.- El Dow Jones se anota más de un 4% animado por los datos del Citigroup, que asegura que ha vuelto a ser rentable en los dos primeros meses de 2009.

Sin embargo no hay que cantar victoria. Hay quién lo ve así de mal:

Wolfang Münchau, en su post de ayer en el FT, de lectura imprescindible, habla definitivamente de una recesión en forma de L, y señala que estaríamos “en mitad del recorrido vertical de la letra”. La recuperación definitiva tardará, al menos, cinco años en producirse que es el periodo al que él vincula el proceso global de desapalancamiento tanto de consumidores como de entidades financieras. Paradójicamente a su juicio la mayor parte del ajuste lo van a padecer aquellas naciones como China, Japón o Alemania que gozan de unos importantes superávits en la balanza por cuenta corriente que han determinado el perfil de su modelo productivo y que requiere, para su cambio, no ya competitividad sino flexibilidad y movilidad. Para España predice una mejora sustancial de su desequilibrio exterior como consecuencia de una contracción importante de la demanda interna.

Ambrose Evans-Pritchard recuerda en el Telegraph uno de los, a mi juicio, fundamentos de esta crisis: la responsabilidad de las autoridades monetarias y políticas en la gestación de esta crisis, de forma tal que “echar la culpa al libre mercado es perder el verdadero foco de atención”. Los bancos hicieron, salvo actuaciones inmorales injustificables, lo que les dejaron hacer. A continuación, pone en evidencia la dimensión de la crisis al recordarnos que procesos que en la Gran Depresión tardaron dos años en materializarse, como la contracción de la producción industrial, ahora los hemos despachado en cinco meses. Y ahora, como entonces, en lo que Münchau en su pieza denomina pecados de omisión, las autoridades han perdido 18 meses en darse cuenta de la profundidad del problema. Alude, por último, como el autor alemán, al mayor riesgo que para Alemania se desprende de la situación actual. Respecto a nuestro país, “la agonía española está bien avanzada” (pedazo de traducción patética que me acabo de marcar) hasta el punto que no le extraña que el presidente recomendara al pueblo el lúdico arte del fornicio.

Nouriel Roubini. En un pequeño post en Bloomberg se alinea con los defensores del 500 a 500 (posibilidad de que el S&P500 alcance ese nivel a lo largo de la presente crisis), al que atribuye, no obstante, menos probabilidades que al 600 que es su target oficial, un 12% adicional de caída, a la vez que afirma que “aunque se haga todo bien desde el punto de vista de la política monetaria y fiscal”, que no parece ser el caso, “dos años de recesión, 2009 y 2010, no nos los quita nadie”

Que empleen el dinero público en empresas innovadoras

2009-03-09T21:15:00.000+01:00

¿Por qué se empeñan en sostener lo insostenible, para que terminmos despeñándonos todos?

GM se ha convertido en una gigantesca máquina de destrucción de riqueza -posiblemente la mayor de la historia- y es hora de que tanto ella como Chrysler se declaren en quiebra para volver a empezar con nuevos directivos, nuevos convenios laborales y nuevas ideas. En lo referente a las ayudas a empresas, el precioso dinero público debería centrarse en las empresas de nueva creación, no en rescatar a las que tienen problemas.

¿Quieren gastar 20.000 millones del dinero público para crear puestos de trabajo? Perfecto. Llamen a las 20 empresas de capital riesgo más importantes de Estados Unidos, que en la actualidad andan escasas de dinero porque sus socios -fundaciones universitarias y fondos de pensiones- están secos, y háganles esta oferta: el Tesoro estadounidense les dará a cada una hasta 1.000 millones de dólares para financiar las mejores ideas de capital-riesgo que encuentren. Si se van al garete, todos perdemos. Si cualquiera de ellas resulta ser la próxima Microsoft o Intel, los contribuyentes les darán a ustedes el 20% del beneficio del inversor y se quedarán con el otro 80%.

Una historia ejemplar. José, próspero empresario.

2009-03-07T18:32:00.000+01:00

Mes 1, Año 0: José, 46 años, casado y con dos hijos, empleado de una gran empresa de telecomunicaciones, compra un piso por 500.000 euros. Se financia con crédito hipotecario de la entidad bancaria donde tiene sus ahorros. Le dan condiciones ventajosas y hasta un 110% de su valor para que además del piso pueda adquirir un coche.

El director de la sucursal le ofrece un producto sin riesgo (está garantizado por una prestigiosa entidad internacional) con rentabilidad ligada a la evolución de las bolsas mundiales. A cinco años obtendrá el 90% de revalorización de los índices de referencia y en caso de bajada no perderá nada. José manifiesta tener un perfil conservador y el banco concluye que este producto es adecuado. José se siente un privilegiado e invierte la mitad de sus ahorros. El banco recibe un 5% de comisión sobre lo invertido.

Más tarde, José se asocia con un compañero de carrera en una empresa de servicios informáticos con rutilante futuro. Invierte el resto de sus ahorros. Lo celebra con su esposa.

Mes 1, Año 1: Espectacular subida de la bolsa tras la OPA lanzada por un grupo privado español y otro público extranjero sobre una gran empresa eléctrica española. La empresa española tiene el apoyo del gobierno para crear un “campeón energético nacional” y consigue fondos públicos para financiar la operación. A su vez, se asegura sustanciosas plusvalías con un contrato de venta de sus acciones al socio extranjero.

Mes 6, Año 1: La compañía informática en que José invirtió marcha viento en popa, con sustanciosos contratos adjudicados por grandes empresas y diversas administraciones. Emplea ya a 25 personas.

Mes 12, Año 1: José recibe informes más que favorables de su banco sobre el producto que le vendieron. Se ha revalorizado un 40%. Con los ahorros de este año decide hacer un viaje por Europa con su familia.

Mes 12, Año 2: Las noticias del banco son óptimas. Su producto se ha revalorizado otro 20%. El director le propone suscribir más con un crédito avalado por la nueva tasación de su casa que ha subido un 30%. José, eufórico, accede.

Magníficas nuevas de su sociedad. Las ventas se han triplicado y les han concedido líneas de crédito para cubrir los desfases de tesorería originados al cobrar a 6 meses. Quizás repartan dividendos antes de lo previsto.

Mes 3, Año 3: El mercado inmobiliario nacional empieza a mostrar señales preocupantes. Los precios caen levemente y las ventas de modo considerable.

Mes 6, Año3: Serios descalabros de las bolsas. El director bancario tranquiliza a José argumentando que su producto en ningún caso se vera afectado por las caídas.

Mes 12, Año 3: Ante la quiebra de la prestigiosa entidad internacional que avalaba el producto suscrito por José, las bolsas se desploman. Caídas del 40%.

Las ventas han crecido en la compañía en la que invirtió. Sin embargo, los bancos han recortado las líneas de crédito. Su socio le pide un pequeño préstamo para hacer frente a los compromisos con proveedores y empleados. José le presta lo ahorrado ese año.

Mes 2, Año 4: Distintos asesores proponen subidas de la tarifa eléctrica de más del 30% pues esta no cubre los costes de generación. El gobierno muestra su indignación y sólo la sube un 12%. Las eléctricas ganaron el año anterior unos 10.000 millones de euros.

Las empresas del sector toman medidas. Una de ellas rebaja un 10% la retribución del consejo que ascendía a 50 millones de euros. Su presidente se ofrece a dar ejemplo y planta su retribución total en unos 20 millones de euros. Está dispuesto a no cobrar nada más.

Otra, la ‘campeona nacional’, se vende a la empresa extranjera con sustanciosas plusvalías de miles de millones de euros para el socio nacional. Las plusvalías no tributarán gracias a un ingenioso esquema fiscal.

Mes 4, Año 4: Ante la crisis mundial, la empresa de telecomunicaciones en la que trabaja José impone una política de austeridad total. Se plantean despidos y jubilaciones anticipadas (45 años). Además el consejo, con su presidente (60 años) a la cabeza, se ‘congela’ la retribución que había subido un 40% el año anterior hasta los €60 millones. José es despedido.

Mes 6, Año 4: Para hacer frente a su hipoteca, José pide reembolsar su producto financiero. El director le comunica que hay problemas. Probablemente ha perdido todo por la quiebra de la entidad avalista.

La situación de caja en la empresa informática es insostenible. Los contratos no se renuevan, las líneas de crédito se han cancelado y la morosidad ha subido hasta el 20% de las ventas. Recurren a financiación oficial pero no cumplen los requisitos. José presta el importe de su indemnización por despido.

Mes 12, Año 4: El banco del que es cliente José decide recortar 2.000 empleos y un 10% la retribución del consejo que el año anterior ascendió a 80 millones de euros.

Su sociedad suspende pagos. Los socios se exponen a demandas legales.

Mes 2, Año 5: El nuevo director de la sucursal de José (el anterior ha sido ascendido a director corporativo por haber cumplido brillantemente sus objetivos) notifica a José que en el plazo un mes procederán a embargarle el piso ante los últimos impagos.

Tráfico le embarga el coche por impago de diversas multas. Al mismo tiempo pierde el carnet, ya que las sanciones (por pisar rayas continuas y por supuestas manipulaciones de teléfono móvil) acarreaban pérdida de puntos.

Mes 5, Año 5: José vuelve a su pueblo de origen donde sus padres le ceden una casa vacía. Apuntado al paro, José dedica su tiempo a cultivar un huerto, educar a sus hijos, pasear con su esposa y estudiar filosofía.

Un colectivo propone no pagar las hipotecas imposibles

2009-03-06T17:58:00.000+01:00

Un colectivo propone no pagar las hipotecas imposibles. Es un colectivo de afectados por la hipoteca, nacido en Barcelona. En España no se puede devolver la casa para liquidar la deuda, en EE UU sí.
El colectivo quiere que el gobierno se implique más y regule las prácticas abusivas.

Las compraventas de viviendas en Cataluña cayeron un 44,1% en 2008 en comparación con el año anterior y sumaron 62.954 operaciones (29.549 de vivienda nueva y 33.405 de pisos usados), según la estadística del Colegio de Registradores que se ha conocido este martes.

El decano del Colegio de Registradores de España, Eugenio Rodríguez Cepeda, ha pronosticado un plazo de al menos tres años para que el mercado pueda absorber el millón de viviendas que hay en España sin vender. Eso si no se construyese más.

El número de viviendas que se vendieron en España en 2008 alcanzó un total de 564.464, lo que representa una caída del 32,6% respecto a 2007, según datos del Ministerio de Vivienda. De este total, el mayor descenso de produjo en la venta de viviendas de segunda mano, que se desplomó un 45,6%, hasta las 231.038 viviendas, mientras que la venta de inmuebles nuevos descendió un 19,2%, hasta las 333.426 viviendas.

Los expertos se asombran de que los precios de la vivienda caigan en toda Europa... menos en España.

Banca: Los malos tiempos están por llegar

2009-03-05T18:02:00.000+01:00

Los analistas de Goldman Sachs reconocen que la banca española se ha librado de las tres primeras fases de la crisis: no tiene una exposición significativa a los productos estructurados de crédito, las inyecciones del BCE han relajado los problemas de liquidez y las inversiones en bolsa no son una parte significativa de su negocio. Sin embargo, la cuarta fase -deterioro de la calidad crediticia- nos pillará de lleno. "De forma intuitiva, con la explosión del desempleo en España y el estallido de la burbuja inmobiliaria, el crédito está en un claro punto débil de partida en general". Como pruebas cita el que no hay señales de moderación en el aumento de la morosidad, una tasa de mora de promotores que todavía es baja o las extensivas compras de activos inmobiliarios.

Standard & Poor's ha confirmado el claro deterioro del riesgo de crédito del sector financiero español: ha rebajado los 'ratings' a largo plazo de Caja Madrid, Banco Popular, Ibercaja y Banco Sabadell, y ha puesto en perspectiva negativa los de Santander y BBVA, el paso previo a la rebaja de calificación. Una decisión que en teoría se reflejará en el coste de la deuda que emitan estas entidades y, en el caso de los bancos, posiblemente en su castigada cotización bursátil.

El drama del paro

2009-03-04T19:20:00.001+01:00

Las malas noticias no cesan. El drama del paro se agrava en febrero al rozar los 3,5 millones. La Seguridad Social contabiliza 1.140.000 afiliados menos en un año - Casi 900.000 parados no reciben ni prestación ni subsidio alguno. La factura de las ayudas al desempleo superó en enero los 2.500 millones.

A las demoledoras cifras del paro se unen las negras perspectivas hechas públicas por el Servicio de Estudios del BBVA, que prevé más destrucción de empleo y estima que la tasa media alcanzará el 17,7% este año y el 19,7% en 2010. El segundo banco español estima que la economía española se contraerá este año el 2,8 por ciento y seguirá en recesión en 2010, año en el que caerá el 0,3 por ciento.

El mundo de los paraísos fiscales

2009-03-03T23:15:00.000+01:00

Los expertos calculan que estos paraísos podrían mover, a través de infinidad de activos, entre 1,7 y 11,5 billones de dólares (entre 1,32 y 8,98 billones de euros). La primera es una estimación de 2000 del Fondo Monetario Internacional (FMI) y la segunda corresponde a los datos de 2005 de la consultora Tax Justice Network.
El éxito y el problema de etos paraísos deriva de la tributación laxa o inexistente y de su opacidad.
España también tiene un paraíso interior. "El 24% de la economía española es sumergida y no paga impuestos".
El 69% de las compañías del Ibex 35 opera en estos territorios, según el Observatorio de Responsabilidad Social Corporativa, que analiza la información procedente de las memorias de 2007 de estas compañías.

Qué hacer con las cajas de ahorro

2009-03-02T20:41:00.000+01:00

El Sistema bancario español. El Ejecutivo planea utilizar el Fondo de Garantía, las inyecciones de capital que permite Bruselas y las fusiones para evitar la caída de las entidades.

Prisa: la acción cuesta ya como un periódico.

El chantaje de los bancos

2009-03-01T13:06:00.002+01:00

Los grandes bancos están en trance de ser nacionalizados. Fueron muy malos gestores, son culpables de la debacle financiera, pero no se les puede dejar caer porque son el sistema circulatorio de la economía, la sangre para que todo funcione.

Resulta asombroso lo fácilmente que los políticos de todas las orientaciones -incluso los firmes partidarios ideológicos del mercado desregulado- han aceptado la idea de que el Estado debía rescatar a los bancos y las compañías de seguros cuando se encontraran con problemas. Pocos han estado dispuestos a correr los riesgos inherentes a la decisión de dejar desplomarse a bancos importantes. Muchos temían un desempleo a gran escala, un maremoto de quiebras, millones de familias expulsadas de sus casas, la red de seguridad social tensada hasta el punto de desbaratarse y tal vez disturbios y un resurgimiento del extremismo político que llevó a Hitler al poder en Alemania durante la depresión del decenio de 1930.

EEUU controla ya el 36% de Citigroup, otro tanto ocurre con el Bank of America. En Gran Bretaña lo mismo con el Royal Bank of Scotland. Alemania, Francia, Suiza. ¿Quién pagará el enorme déficit derivado, quién se comerá los activos tóxicos?

El mercado inmobiliario

2009-02-28T20:32:00.000+01:00

El sector inmobiliario ha supuesto en España el 18 % del PIB. Ha llegado a absorber el 61% del crédito. Con todo, no hay índices que reflejen su importancia y su necesario control, por eso es difícil saber cuántas viviendas hay exactamente sin vender. El número oscila entre las 800.000 y 1.500.000, una cifra enorme de difícil digestión.
La morosidad no ha llegado de golpe como en EE UU o en Gran Bretaña, los bancos se la van encontrando poco a poco. De ahí la apariencia de fortaleza del sistema bancario español. Pero todo se andará. Pero las señales y los avisos están ahí:

Los Bancos van a reventar el mercado inmobiliario. Las entidades financieras se han hecho con un importante stock de activos inmobiliarios debido a la masiva compra de inmuebles, previamente hipotecados en garantía de los préstamos otorgados a las sociedades promotoras, por un importe total cercano a los diez mil millones de euros (1,6 billones de las antiguas pesetas). Casi nada. Es difícil estimar qué porcentaje de estas compras corresponde a suelos rurales, a suelos urbanizados, a promociones inmobiliarias en desarrollo o a promociones finalizadas. En cualquier caso, sea cual sea la distribución de esos porcentajes, serán varios miles de viviendas libres las que sacarán al mercado las entidades financieras desde ya mismo.

¿Alguna solución. Por qué no se aprovecha para crear un parque de viviendas de alquiler a precio razonable con todas esas viviendas sin vender?

No hay manera de tocar fondo

2009-02-27T18:13:00.000+01:00

La economía de EE UU se hunde un 6,2% en el cuarto trimestre del 2008, muy por encima de lo esperado. El peor registro de los últimos 25 años. Exportaciones y caída del consumo interno, el 70% de la economía de EE UU, son las causas principales. Este cayó al mayor ritmo en trés décadas para quedarse a finales de 2008 en los niveles más bajos de los últimos 28 años.
El dato llega un día después de que el presidente de EE UU, Barack Obama, presentase un presupuesto de 3,5 billones de dólares, con un déficit de 1,75 billones y fuertes reducciones en determinados gastos, un plan que algunos economistas han criticado como demasiado optimista.

La primera gran nacionalización: El Gobierno británico aumenta en 14.500 millones su participación en el banco escocés Royal Bank of Scotland (RBS), y puede llegar al 95%. La entidad perdió 27.000 millones en 2008, un récor. El conjunto de la banca puede necesitar más de 670.000 millones.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Mervyn King, admitió ayer que aún se tardarán "muchos meses" en establecer la cuantía de los activos tóxicos de la banca y que hasta que no se conozca esa cifra es "imposible" saber cuánto capital puede requerir el sistema.

Una noticia positiva. Obama se ha comprometido a reducir el gigantesco déficit americano a la mitad en 2013. Aunque una cosa es el compromiso y otra su consecución.

¿Hay salida o vamos a un imparable colapso?

2009-02-26T21:07:00.001+01:00

Este sociólogo, (Gil Calvo, La isla de Pascua y el colapso global) que al principio negaba la crisis, atribuyéndola a falsos augures, propone cuatro salidas posibles, en realidad sólo tres -y además etapas escalonadas hacia el colapso-, porque la última es un mero deseo de paz y bondad universal. Su artículo juguetea con una inútil e incomprensible comparación con el colapso de los moaís en la isla de Pascua.
Así como los habitantes de esta isla desaparecieron por una arriesgada competición entre clanes por ver quien elevaba los moaís más altos, sacrificando para ello los recursos necesarios para sobrevivir, así los clanes empresariales y estatales de hoy competirían especulando y erigiendo enormes burbujas, financieras, inmobiliarias, que agotan los recursos productivos. Veamos cuáles son esas posibles salidas a la crisis actual.

1. La salida liberal que proponen los poderes financieros globales respaldados por los organismos internacionales como la UE, el FMI o la OCDE: una crisis intensa y aguda, que durará dos o tres años hasta que se complete el proceso de desapalancamiento con altísimos costes sociales, tras lo que se iniciará una lenta recuperación que dará paso a un nuevo proceso estable de crecimiento autosostenido, eventualmente susceptible de abrir nuevas fuentes de negocio convertibles en moaís (pirámides o burbujas especulativas). El intento del Estado de regular los mercados fracasará porque no puede imponerles normas ejecutivas, pues cuando intenta hacerlo la mano invisible del mercado reacciona generando un desorden espontáneo como el actual.

2. La segunda salida previsible de la crisis es el colapso definitivo de los mercados tras el fracaso del keynesianismo light, lo que obligará a los Estados a una intervención hardcore mediante nacionalizaciones masivas de la banca y de las empresas en quiebra con el posible cierre de las Bolsas. Esta salida estatal implica la supresión o al menos la suspensión de los mercados libres, que quedarán sustituidos por un proteccionismo mercantilista (colbertismo) de estilo chino e inspiración prusiana. Pero con ello se anula la virtualidad de los ciclos económicos, y la crisis deja de ser un punto de inflexión entre las fases recesiva y ascendente para convertirse en un estado estacionario de estancamiento en forma de L (ramal descendente de caída en picado seguida de una duradera depresión lateral).

3. Si la depresión se eterniza, la salida estatal o proteccionista agravará extraordinariamente el clima de conflictividad social. Y entonces comenzará a ser posible y quizás probable la tercera salida, que podemos llamar violenta: bélica o incluso revolucionaria. Al fin y al cabo, el colapso de la isla de Pascua terminó en un baño de sangre, y lo mismo ocurrió con la depresión económica de los años treinta, cerrada con el crepúsculo de los dioses proteccionistas.

4. Queda una cuarta posibilidad, al menos teórica por improbable que sea, y es la de convertir la actual crisis de los mercados en una verdadera crisis del sistema, eventualmente capaz de dar a luz un nuevo modelo de sociedad. Una sociedad sostenible y ya no basada en el depredador capitalismo neoliberal, que de ciclo a ciclo y de burbuja en burbuja está conduciendo al planeta a un inminente colapso como el de la isla de Pascua, ahora masivamente amplificado a escala global.

¿Y la deuda española?

2009-02-25T18:23:00.001+01:00

Pues, la deuda española sigue aumentando, entre otras cosas porque Comunidades y ayuntamientos siguen gastando sin control. El saldo negativo de las Administraciones públicas rebasa las previsiones tras llegar al 3,8% del PIB en 2008. La recaudación cae un 12% en el último año.
La mitad del déficit público de 2008, que alcanzó el 3,8% del PIB (41.874 millones de euros), se generó en comunidades y ayuntamientos.

El déficit USA

2009-02-24T20:35:00.002+01:00

1,3 billones de dólares es el déficit que hereda Obama. Se calcula que esa cifra crecerá inicialmente, al menos, hasta los 1,5 billones de dólares como consecuencia del plan de estímulo de 787.000 millones firmado la pasada semana por el presidente. De momento los mercados (George Soros: "los mercados votan todos los días"; la bolsa de Japón está al nivel de hace 25 años, y la americana al de hace 7 años) no creen que el nuevo presidente tenga la solución.

Este documental (I.O.U.S.A) lo explica en detalle y al completo. (CCCB, 26 marzo 2009, 17,30 h).

Y aquí un trailer.

Subidas y caídas de la vivienda

2009-02-20T20:43:00.000+01:00

Para los que creían que el precio de los pisos nunca iba a caer.
Los augurios sobre la incidencia del precio de la vivienda no pueden ser peores para el periodo venidero. Sin embargo, un análisis más detallado revela que la relación entre las fases expansivas y de deflación tiende a no ser lineal. En España los tipos de interés reales fueron negativos la mayor parte del tiempo entre 2002 y 2006. El aumento de la población y el efecto de la generación del baby boom constituyeron dos factores adicionales que impulsaron la demanda. Asimismo, los puestos de trabajo generados en el sector de la construcción entre 2000 y 2007 representaron el 20%, mientras en Estados Unidos y el Reino Unido supusieron el 14% y el 17%.

Las automovilísticas, un pozo sin fondo

2009-02-19T20:23:00.000+01:00

El sector del automóbil parece que no tiene salvación, ahora GM y Chrysler piden 21.600 millones de dólares más para sobrevivir. GM, el gigante de Detroit, va a necesitar de aquí a 2011, la fabulosa cifra de 30.000 millones para sobrevivir. Además anuncian más despido. Eliminará 47.000 empleos a escala global este año, casi una cuarta parte de su plantilla, y cerrará en EE UU cinco plantas antes de 2012. Si no se encuentra una solución para esta marca, se venderá, se separará o se cerrará en el peor de los casos.

Chrysler calcula que la bancarrota ascendería a 24.000 millones de dólares. Para evitarla, la tercera automovilística doméstica necesita 5.000 millones más para mantenerse a flote. El Tesoro ya le concedió 4.000 millones a final de 2008.

España puede perder los avances alcanzados desde su entrada en el euro

2009-02-18T21:00:00.000+01:00

La recesión amenaza con hacer perder a España los avances alcanzados desde su entrada en el euro.

Esta es la conclusión a la que llega el periódico británico Financial Times en un extenso artículo en el que analiza la situación de la cuarta economía de la moneda única y que vaticina que está en vías de colocarse entre las más afectadas por la crisis de toda Europa.

Por qué. Algunos de los escalofriantes datos del boom inmobiliario que ninguno de los agentes responsables fueron capaces ni de prever ni de frenar: Seis millones de viviendas iniciadas desde el año 98, más viviendas por mil habitantes que la mayoría de los países europeos, un porcentaje de viviendas ocupadas en propiedad sólo al nivel de los países del Este, una tasa de mora que prevén podría escalar al 7% con relativa facilidad.

El análisis apunta a que España podría perder con este serio deterioro de la economía los logros de la última década. Hasta que estalló la crisis España lo estaba haciendo bien, con un crecimiento superior al de la media de los países europeos, pero su expansión y la creación de más de cinco millones de empleos se apoyó en la construcción y ahí radican las dificultades. Se calcula que aproximadamente un millón de viviendas de nueva construcción están vacías

En el análisis del FT, la nuestra es una de las economías más abiertas del mundo y con empresas punteras en los sectores de la moda, las energías renovables, infraestructuras y banca. Pero hay otras industrias que se encuentran en la cuerda floja, como la del automóvil, que supone una quinta parte de nuestras exportaciones y un 6% del PIB o el turismo, que se ha reducido un 3% en 2008.

¿Cuántas cajas de ahorros españolas están en quiebra técnica?

¿Debe el Gobierno obligar a la banca a dar crédito?

2009-02-17T21:10:00.001+01:00

¿Tienen razón los que critican a la banca, los que dicen que se beneficia de las inyecciones que le propina el gobierno, sin cumplir con su obligación de prestar a empresas y familias, al tiempo que anuncia buenos beneficios y reparte tan jugosas retribuciones entre su alta dirección?

Aquí se ofrece una explcación:

Durante los últimos años la banca y las cajas dieron más créditos (básicamente al sector inmobiliario) de los que le permitían los depósitos de sus clientes. Para ello, pidieron prestado en los mercados internacionales de capitales. Ahora tienen que devolverlo, y como la crisis financiera internacional no les permite seguir endeudándose en el exterior necesitan acumular liquidez.

Además, algunos de los activos que compraron y de los créditos que dieron son de mala calidad y dudoso cobro. Eso aumenta la morosidad y las pérdidas por caída de los precios de esos activos. Como aún no saben la magnitud de esa morosidad y esas pérdidas, su avidez por la liquidez aumenta.

En esa situación, no es posible forzar a los banqueros a dar más crédito. Más bien, como ocurre ya en otros países, habrá que estar preparados para intervenciones de mayor calado que las actuales ayudas. Intervenciones que pueden llegar a la creación de "bancos malos", como fue la "UVI" bancaria española de la década de 1980, o a la nacionalización temporal, como sucedió con Rumasa.

Si los bancos entraran en crisis la recesión en lugar de durar cuatro trimestres y conllevar una caída promedio del 2% del PIB se prolongaría 10 trimestres y provocaría la contracción del PIB entre el 4,5% y el 6%, además de recortar la inversión residencial en un 13% y llevar a una caída promedio del 9% en el precio de la vivienda.

De las cifras al caso individual

2009-02-16T20:44:00.000+01:00

Debajo de las cifras macroeconómicas esta la dolorosa realidad de quien pierde su hacienda, se ve abocado a la humillación del paro o entrega, desesperado la vida.
Esta interesante y trágica historia.

José Guindulain se suicidó a una hora indeterminada de este 25 de enero, domingo, en su despacho de la Vía Augusta, disparándose un tiro en el lado izquierdo de la cabeza. Guindu, como abreviaban, tenía 51 años y era un hombre de negocios. Unos lo llamaban intermediario y otros subastero. Los más cariñosos, empresario. Había ganado y perdido mucho dinero y le pasaba más o menos lo mismo con la felicidad.

Esta otra del constructor atracador.

Un constructor, 52 años y natural de Lleida, atracó desde el mes de septiembre, un total de cuatro entidades bancarias en las provincias de Lleida y Huesca. El botín total asciende a 80.000. El atracador ha asegurado a los agentes de la Policía que le interrogaron que su empresa había entrado en concurso de acreedores por la morosidad de sus clientes y la falta de crédito de las entidades bancarias. Según el detenido, esta falta de ingresos y de crédito le llevó a empreder el camino delictivo.

Empresas que no pagan las nóminas.

2009 será el año malo de la banca española

2009-02-15T20:53:00.000+01:00

Morgan Stanley avisa. 2009 será el año malo de la banca española. Para la banca "el dolor no ha hecho más que empezar" en las cuentas de resultados de los bancos españoles con un negocio puramente nacional (Popular, Sabadell, Banesto y Bankinter). Por eso prevé que su mejor comportamiento relativo en bolsa -en 2008 cayeron menos que los bancos extranjeros- se ha terminado y que 2009 va a ser realmente el "año malo" del sector.
Razones: se reducen los ingresos, aumenta la morosidad, la reciente serie de quiebras de grandes compañías probablemente va a continuar en los próximos meses.

Que se lo pregunten a Banesto, que se ha visto obligado a recomprar cerca de 2.000 hipotecas basura concedidas principalmente a inmigrantes que GMAC (filial financiera de General Motors) no pudo titulizar. El valor inicial de la cartera "superaba los 600 millones de euros". La recompra por parte de Banesto se realizó con un importante descuento, en el entorno de los 300 millones de euros

Despidos masivos

2009-02-14T17:06:00.000+01:00

Los gigantes empresariales destruyen medio millón de empleos en un año.

Estamos en prolegómenos de erupción social. Grecia ya tuvo sus primeros incidentes, de duración inquietante. Irlanda concluyó su luna de miel con los fondos europeos. Alguna forma de descontento se cuece en la Francia de Sarkozy. La imprevisión de los políticos lleva a la desconfianza en el sistema. La palabra es, concretamente, miedo. Extremarlo hasta el pánico y que derive en xenofobia es tarea llevadera para los nuevos populismos, a derecha e izquierda.

Evolución del PIB español

2009-02-13T18:12:00.000+01:00

España entra en recesión tras 16 años. La inflación cae hasta el 0,8%, su nivel más bajo de la última década y regresando a los niveles registrados hace 40 años (1969).

Moody's sitúa a España entre los países más vulnerables

2009-02-12T18:02:00.032+01:00

Malas noticias para la economía española. Se ha confirmado que España está en recesión en el último trimestre de 2008. Y la agencia de calificación de riesgos Moody's ha situado a España entre los países con una calificación de deuda "Aaa vulnerable" por las graves "dificultades" que atraviesa su economía. Antes ya lo había hecho, Standard & Poor's, que rebajaba a España de AAA -la más alta- a AA+ debido a que las condiciones económicas y financieras de mercado han reflejado "debilidades estructurales" que son inconsistentes con la posición anterior.
Moody's divide a los países en tres grupos ("Aaa resistentes", "Aaa fuertes" y "Aaa vulnerables") con el objetivo de señalar qué deudas soberanas se están viendo más afectadas por la actual crisis económica y financiera.

¿De una crisis generada por una enorme deuda se sale con mucha más deuda?

2009-02-11T19:35:00.027+01:00

¿Cuánta deuda generarán los distintos planes de rescate del sistema financiero?, ¿cuánto tiempo se necesitará para pagar la deuda? Al menos, tres billones de dólares en 2009. ¿De una crisis generada por una enorme deuda se sale con mucha más deuda?

Obama concretó ayer una vasta operación del salvamento de la economía, con acciones simultáneas en varios frentes y el gasto de sumas que pueden superar los dos billones de dólares, dentro de una estrategia que pretende, al mismo tiempo, resucitar la producción y el consumo para crear empleos, y estabilizar el sistema financiero para que vuelva a ser el motor de la actividad económica y del crecimiento. Mientras, el Senado aprobaba por 61 votos contra 37 (es decir, uno más de los que eran necesarios) un plan de estímulo de 837.000 millones de dólares.

Timothy Geithner, el secretario del tesoro americano, plantea actuar por tres vías para movilizar hasta dos billones de dólares (1,5 billones de euros), procedentes del Tesoro, de la Reserva Federal y de inversores privados, para evitar la catástrofe financiera.

Rescate financiero
El programa de rescate financiero presentado por el secretario del Tesoro, Timothy Geithner, prevé tres grandes líneas de acción:

- Constitución de un fondo de inversión pública y privada que ofrecerá financiación y garantías para la compra de activos tóxicos de los bancos por un valor de 500.000 millones de dólares (380.000 millones de euros). El programa podría extender la compra de activos hasta el billón de dólares si se considerara necesario más adelante.

- Inyección directa de capital en los bancos por un valor de 350.000 millones de dólares (268.000 millones de euros), aprovechando los fondos inutilizados del plan de rescate elaborado por la Administración Bush.

- Apoyo al crédito de consumidores, pequeños comercios y estudiantes por un billón de euros. Este programa pretende financiar préstamos para la compra de bienes o la matriculación en cursos de estudio.

La economía de EE UU, el peor escenario desde la Gran Depresión

2009-02-10T20:14:00.000+01:00

Las bolsas se hunden ante el nuevo plan. El secretario del Tesoro Timothy Geithner ha presentado un plan mucho más amplio de los 350.000 millones que le había dejado sin gastar de los 700.000 iniciales su antecesor, Henry Paulson. El Senado de EEUU ha aprobado el plan de estímulo de 838.000 millones dólares. Además quiere crear un 'banco malo' dotado con 500.000 millones para comprar activos tóxicos de los bancos, así como nuevas inyecciones de capital a aquellos que estén sanos después de las pérdidas que dicha venta les va a suponer. También quiere lanzar una línea de crédito de consumo que avale créditos por valor de un billón de dólares.
Estas iniciativas van mucho más allá de lo que esperaba el mercado, con lo que éste interpreta que la situación está mucho peor todavía de lo que se esperaba y que el plan supondrá mucha más deuda pública para el país. De hecho, Geithner ha admitido que el plan "costará dinero, conllevará riesgo y llevará tiempo".

EE UU pierde casi 600.000 puestos de trabajo en enero, la mayor caída en 34 años. La tasa de paro se eleva hasta el 7,6%, el peor dato desde 1992.- Los datos son peores que los previstos por los experto. Desde que comenzó la recesión en EE UU en diciembre de 2007 el país ha perdido unos 3,6 millones puestos de trabajo, el ritmo más rápido desde 1945, y la mitad de ellos desapareció en los tres meses que siguieron al colapso, en septiembre, de la firma financiera Lehman Brothers.

La recesión de EE UU se agrava por el desplome del consumo y la inversión.